【矿山季报】埃赫曼康密劳2019年1季度报告

埃赫曼：2019年1季度销售额8.73亿欧元，产量打破新的记录

·2019年一季度，销售量处于高位，与2018年1季度类似，这得益于锰和矿砂业务的增长。

·锰矿和镍矿一季度产量创记录，尤其是因为实施了新的团队。

·2019年产量目标确认：锰矿产量450万吨，镍矿出口量150万吨。

·展望：根据2019年3月的市场情况来看，预计2019年内在增长和生产力增长将会使得EBITDA预期接近2018年。

2019年1季度，集团销售额保持稳定在8.73亿欧元。在矿砂市场情况不变及汇率不变的情况下，销售额降低5%，主要是因为锰矿现货价格和镍价格下降，另外，由于使得质量过程符合要求，Aubert & Duval交货延迟。

采矿和金属板块

·锰业务：锰矿产量打破记录，达到100万吨，增长14%

2019年1季度，尽管价格下降，但锰销售额继续增长，达到4.34亿欧元（+7%）。这反映出锰矿和合金业绩表现非常好。

全球碳钢生产以锰为原料，2019年1季度，普碳钢生产保持在很高的水平，产量4.45亿吨，同比增长3.3%（与2018年4季度持平）。这种增长主要由于中国市场的需求所驱动（+8.4%），约占全球产量的52%。世界其他国家产量放缓（—1.6%），趋势相反，北美增长5.8%，欧洲减少5.1%。

结果是，锰矿需求仍然强劲，全球所有生产商继续满负荷生产。年初下跌之后，中国港口锰矿库存再2019年1季度末保持稳定在320万吨。

锰矿Mn44% CIF中国平均价格继续保持高位，2019年1季度为6.59美元/干吨度。然而，2018年1季度，该平均价格下跌11%（7.40美元/干吨度），2018年4季度下跌8%（7.12美元/干吨度）。汇率影响调整之后（美元兑欧元升值），同比去年1季度下跌4%。

2019年1季度，康密劳（Comilog）加蓬锰矿产量增长14%，达到100万吨，与2019年产量目标450万吨一致。矿石运输量增长27%，达到99.6万吨。值得一提的是，2018年1季度，一辆运输矿石的列车在2月份脱轨，导致运输量受影响。矿石的对外销售量增长13%，达到77.6万吨。

2019年1季度，欧洲锰合金价格也在下跌，尤其是精炼锰铁（-6%）和硅锰（-6%）。然而，这些产品价格比较稳定，或者说比2018年4季度价格稍微高一点。需要强调的是，2018年锰合金的利润受到强烈挤压，这将继续影响锰合金的表现。

锰合金产量19.1万吨（+7%），锰合金销售量增长4%，达到17.5万吨。

·项目

关于集团两大投资项目，扩展加蓬的莫安达（Moanda）矿山，以及发展阿根廷的锂矿，准备工作正在进行，目前研究工作正在收尾。

·展望

2019年，内在的增长和预期的生产力增长应该抵消目前市场情况的低迷，与2018年相比，假定以2019年3季度的市场状况来看，这将使得EBITDA预期与2018年接近。

销售额

产量和装运量

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