2019年10月23-25日，“2019年（第十届）中国铁合金产业大会”于杭州浙江宾馆隆重召开。本次会议由郑州商品交易所主办；中国铁合金工业协会、国际锰协协办；中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会特别支持；我的钢铁网（上海钢联电子商务股份有限公司）承办，化德县天成铁合金有限责任公司、上海罡源科技发展有限公司、湖南金龙锰业有限公司、察右前旗腾飞铁合金有限责任公司、内蒙古普源铁合金有限公司、宁夏正鋆新材料科技有限公司、重庆金天源冶金炉料有限公司、内蒙古鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司赞助支持。
10月24日下午最后一个主题《铁合金四方交流论坛》,由矿商、钢厂、合金厂、期货公司代表们上台交流。精彩的铁合金论坛环节，邀请了产业链非常有代表的领军企业的领导，就大家关心的问题进行沟通。
参加论坛的嘉宾分别是： 硅系企业--腾达西北铁合金有限责任公司董事长王建民，锰系企业--内蒙古普源铁合金有限责任公司总经理安小涛，锰系企业--宁夏正鋆新材料科技有限公司总经理赵洪涛，钢厂--南钢股份证券部投资室主任蔡拥政，期货公司---一德期货黑色事业部副总经理刘文盛。论坛主持人：宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明。
王建民：大部分硅铁企业保持理性，去年有一波好的行情，特别是宁夏复产比较多，所以今年一直在消化复产的量。对后期的看法，最近减产较多，春节前可能会冬储，硅铁可能会小幅反弹。后期重点还是要做限产保价。厂家库存少，保价心态浓。下一步对硅系的想法：一是能够限产，二是降关税，关税这一块业内已经争取了三年时间，希望能降10个点关税，对国内硅铁出口有些支撑。硅铁今年运行艰难。硅铁期货方面也在做一些套期保值，实现期现结合。
腾达西北铁合金有限责任公司董事长王建民先生
赵洪涛：锰矿是不是稳不住，什么时候触底？任何一个产品都有它的周期性，尤其是大宗商品，涨涨跌跌都是相对正常的现象。锰矿行业过去五年以来，市场参与度有很大提升。近期锰矿现货市场港口库存增加、国外矿山价格波动，市场情绪相对谨慎。锰矿底端不好预测，供求关系决定价格走势。价格是由供求关系决定，中国锰矿市场急剧变化，必然在供求关系某一点上出现了问题，可能需寻求一个再平衡的过程。锰矿进口量和中国铁合金生产企业锰矿的整体需求量能够达到短期平衡的情况，底端就出现了。从中国进口的锰矿情况和结构来看，2017年到2018年再到2019年呈逐年上升的趋势，而且矿的品种也出现了很多新兴市场国家往中国发非主流锰矿的情况。在这种大的背景下，锰矿出现短时间的价格回落，这是整体市场供求关系决定的，但是随着整体锰矿价格的逐渐回落，一些新兴市场，开采成本还是比较高，可能一些非主流的锰矿会逐渐退出中国市场，整体锰矿市场回归稳定的供需关系，市场底部就逐渐出现了。
宁夏正鋆新材料科技有限公司总经理赵洪涛先生
安小涛：现在硅锰产能、老旧产能并没有及时淘汰，一些新增的产能从2018年开始到2019年迅猛发展。从最早的认为是2.5万的是大炉子，然后说3.3万的是大炉子，到现在4.2万、6万，是这样发展的。这种无序发展，肯定导致后续的硅锰合金供大于求。钢厂钢材对合金的需求2017年、2018年、2019年在增，但现在需求峰值已经过去。从硅锰合金行业角度来讲，全国包括南方和北方市场，硅锰合金还在无序增长，产能还没有完全释放，随着行业的恶性竞争，后续可能是一个价格战，最终拼的是生产成本。从硅锰合金价格角度来讲，可能会逐步回到一个理性的价格，从生产企业角度来讲就是赚加工费用。 目前硅锰的困境，企业应采取的措施方面，从行业自律的角度来讲，自觉限产，因为目前锰矿和合金价格都已经超跌，而且已经不可避免。从企业自律的角度来讲，主动减产或者被动减产，预计这一两个月肯定能实现主动或者被动减产。只有减产，才能稳价格，稳住以后才能反弹。
内蒙古普源铁合金有限责任公司总经理安小涛先生
刘黎明：谈到出口的问题，而现在中国硅锰跌到这个程度，硅锰也有关税，我们目前的价格有没有出口的优势？有没有可能国外的硅锰合金会进口到中国？
宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明先生
赵洪涛：对于硅锰出口和进口问题，首先，国外锰系合金市场比中国还惨，国际市场硅锰合金价格在900美金左右。因此，中国的合金产品能够出口到国外的可能性比较低，而且就国外整体供求关系来讲，可能国外生产企业满足国外的钢厂，基本上也是属于饱和的状态。所以，硅锰产品不太具有这种可能性。
刘黎明：既然现在硅铁在做关税的努力，如果硅锰20%的关税跟硅铁同时往下调，比如调到10%甚至回归到过去的0，那么中国硅锰有没有出口优势？没有关税的情况下，有没有出口优势？
赵洪涛：其实从整体冶炼成品来讲，锰矿和硅铁最大的区别还是在于它的成本不是固定的。因为硅铁很好算账，电的成本占大头。但中国属于贫锰国家，锰矿占整体生产成本将近50%。在这种情况下，国内进口锰矿经过加工再出去，可能还需要一段时间，可能性也不大。因为国外大型合金生产企业生产能力也非常好，而且在国外合金厂，百分之八九十都自有矿山。所以从这种成本来讲，国内生产企业还不具备这种优势。
刘黎明：目前钢厂对铁合金期货的参与程度，南钢这两个品种在参与，目前其他钢厂参与合金期货不活跃，合金参与期货的问题和难点是什么，如何加强钢厂参与合金期货的可能性？
蔡拥政：南钢从2017年开始进行铁合金期货操作，操作量不是太大，也是小范围的尝试性的操作。为什么不主动进行铁合金的期现套保操作？原因有几个方面：一方面铁合金在钢材生产成本占比比较低，基本上1.5%-2.5%。而今年对钢材成本端影响最大更多的是铁矿石和焦炭，今年在矿石端套期保值峰值量一度达到50万吨的规模，焦炭也达到了15万吨的规模，这是成本最主要的两个品种。铁合金在今年三四月份少量操作一部分，主要是现货采购部门的需求。另一方面，铁合金整体产业链处于成本不断塌陷，供给不断增加的态势。2018年底，实际上整个矿热炉的新增量就是47台矿热炉，月度增量是28万吨的规模，全年超过100万吨新增量。所以在大的环境下，对铁合金品种买入的保值，实际上没有趋势性的必要，更多的是对铁合金少量的打通环节的测试而已。
南钢股份证券部投资室主任蔡拥政先生
刘黎明：结合您多年投资经验，包括您在钢厂对目前钢材形势的判断，您觉得未来两个品种需求的情况是有可能进一步塌陷，还是有可能反转？比如2018年时候螺纹钢的新标准执行曾经火了一把，尤其是硅锰合金，当然硅铁也可以用，需求提振了一波。但现在的螺纹钢新标准好象不再提了，这块的预期有没有？比如明年国家是否在螺纹钢新标准实施上会加码？
蔡拥政：今年四季度整体铁合金两个品种在钢厂冬储之前应该会有一波反弹。Mysteel公布出来的钢材库存又降了70万吨，已经连续五六周降库。在连续降库的情况下，从钢厂策略方面，从原料端的几个品种来看，焦炭大概在正常水平，铁矿石也从前期30天库存水平降到25天水平，铁合金目前也是低位水平。钢材端的降库，一般来讲在消化之后，钢厂会迎来对原料端的补库，毕竟钢厂对原料消耗比较多。这样，年底再考虑到丰水区、枯水区的因素，一般9-11月份是枯水季节，南方铁合金产能可能会有缩减。但又考虑到今年新增量的范围，今年铁合金在四季度11-12月份会跟随钢材价格有一个小幅度反弹，但是反弹价格是硅铁更多一点，因为硅铁已经在成本线之下了，而硅锰品种可能会小幅跟随，但幅度不会太高，也不会太乐观。从钢厂的反弹力度，感觉不会太高。整体是一个趋同性，在今年春节前冬储几个因素叠加起来的反弹而已。
刘黎明：2014年8月8日两个品种上市以后，各个期货公司包括金融资本也在逐步调研我们这两个品种。企业当前现货比较疲软的前提下，如何利用期货工具进行有效的避险？
刘文盛：看合金期货，有几个特点：一个是产业客户比例高，明显要比其他的产业客户比例高；第二，交割比例大，这两个带动第三个特点：期现联动特别强。从时间和地区的角度来讲做了第二的卖方市场或者买方市场，在合金上的发挥非常强。怎么利用期货，这就是成本的核算。这一轮市场下跌非常明显，所有企业都在去库存，去库存就有补库存的周期。大家又担心价格风险，其实期货市场在低于锰矿算出来的核心成本上，就可以用期货作为补库存的工具，发挥它第二市场买入套保的职能，是比较好的，并且其流动性比较好，判断和操作更灵活。未来期货能否发展得往前一步？就是学有色变成基差的市场，大家去交易基差，都是对风险的规避，合金厂赚合金厂的加工利润，锰矿商也通过基差报价，这是未来可能的供需平衡，如果矛盾累计到锰矿端，可能对国内核心企业来说，定价权会从国外的报价逐步转向核心市场的报价。这不仅是希望，也有利于国内期货市场的健康发展。
一德期货黑色事业部副总经理刘文盛先生
刘黎明：金融资本怎么看待双硅这两个产品的期货？有时候期货上感觉到很多盘面的表现可能跟基本面相背，而且有时候看持仓，有一些持仓尤其前几位大的持仓令人疑惑，本身行情向上，有些企业的持仓反而在反方向做。而且很多时候发现持仓经常是亏钱的，问到有些人说可能是配置，比如在做螺纹钢的多单，可能做的是硅铁的空单，金融资本把双硅产品是否已作为比较好的配置品种，有没有这种看法？
刘文盛：从投资角度来讲，其实合金和其它品种的关联性还不是特别大，合金行情比较独立，很多人可能做套利，螺纹和硅锰还有点关联性，包括双硅的硅锰、硅铁的套利。但是这个下跌，交易的还是趋势周期，趋势周期比较明显的是6月底，当产量见底的时候，一旦硅锰产量不缺，从资本的视角就是现货匹配产量最高的螺纹，当下的现货就是最好。最早的背离，其实是从那时候开始，就是发现预期很难好过现在了，这种背离就出现了。但是未来随着产业链越来越完整，可能会有人再做一些跨品种的套利，但相对而言双硅的行业比较独立，整体配置比例不是太大，因为整个持仓相对其他品种偏低，产业占比还是比较高的。
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