铁合金市场一周评述（02.10-02.14）

一、铁合金市场总述

【硅锰】整体来看，随着零售市场报价的回落，目前高报价仅存在于部分运输困难区域，大厂暂未出现明显减产现象，高供应对于短期价格仍将抑制，但从生产成本方面来看，由于人工及运输来看，目前硅锰成本仍有小幅增加，且由于破碎效率较低，合格块产品略偏紧，虽锰矿价格疲软，但仍处于高位，对于硅锰价格也有一定的支撑，厂家利润的下降，厂家也可能适当减缓自身生产，消耗库存为主，所以短期硅锰价格存在回归的现状，但底部价格也相对较为明显。

【硅铁】本周硅铁市场维持混乱，厂家72硅铁报价在5800-6000元/吨，75硅铁报价在6000-6200元/吨，自然块价格低100-200元/吨，大厂方面，乌海大厂72报价6200元/吨合格块出厂，内蒙古大厂报价6400元/吨72合格块出厂。目前由于交通运输限制，市场上采购成交量少，高价多为钢厂采购，年后厂家检修减产增多，原料紧张以及各发方面原因，日产降幅大，短期内硅铁现货市场价格尚有支撑，维持坚挺。

【特种合金】本周钒系市场谨慎运行，钢招积极性相对一般，物流影响下，厂家生产持续受阻，钒氮价格较上周小幅上调0.3-0.5万元/吨。截至周五，片钒现金报价9.4-10万元/吨，钒铁报价含税10.5-11万元/吨，钒氮合金报价含税15.7-16.1万元/吨。外盘方面，80钒铁报29.5-30.7美元/千克钒，五氧化二钒报价6.5-7.5美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒9.86-11.37万元/吨，50钒铁10.3-10.7万元/吨，钒氮合金15.86-16.51万元/吨。节后厂家开工情况变化不大，除华东及湖北周边省市有不同程度停产外，其他主产区生产影响较小，但当前市场运输尚未缓解，近距离现货价格哄抬相对严重。预计下周，钒合金价格还将参考后期片钒价格而定，终端钢厂成材库存屡破新高，钢厂也在主动减产，后期供需格局存在较多的不确定因素。

【硅锰】硅锰市场报价高位略有回落，跨省运输仍不畅，2月钢招价格基本定型，以6000-7300区间执行，个别南方钢厂采价略偏高，华东此轮后采钢厂基本与北方持平，市场询单尚可，但多以贸易商背靠背的询单为主，暂无意囤货，开年后混乱格局基本告一段落。本周全国硅锰产量190007吨，环比上周降0.45%，主因广西区域仍有部分厂家暂未开工，且部分受原料略有降耗生产，宁夏区域则由于个别厂家电厂问题，有所影响产量，虽目前运输问题仍未解决，但因原料停产企业较少，大部分大型厂家开工稳定，但由于用工及运输成本有所走高。市场零售价格区间仍较大，北方出厂6400-6700现金均有，南方则报价高于北方150元/吨。目前厂家现货库存尚可，部分与钢厂长期合作厂家库存略低，但较多零售企业库存则有所累积，且库存多以自然块为主，主因节后工人到岗不稳定，破碎效率有所降低。锰矿方面来看，UMK、康密劳对华3月锰矿报价均有上调0.1-0.35美金/吨度，且表示此轮货量一般，国内商家接单情况较好，涨价后未出现无人接货的现象。港口现货情况则表现较差，随着节后集中的补货，本周成交有所回落，且价格出现滞涨，库存也有所累积，锰矿价格压力增大。厂家心态来看，本周厂家心态略有疲软，表示随着钢招的落定，国内实际零售成交价格有所回归，部分悲观的甚至表示可能回落至年前水平，主因目前运输略有不畅，地区间仍有明显差价，如运输完全恢复后，高产量仍将影响价格。整体来看，随着零售市场报价的回落，目前高报价仅存在于部分运输困难区域，大厂暂未出现明显减产现象，高供应对于短期价格仍将抑制，但从生产成本方面来看，由于人工及运输来看，目前硅锰成本仍有小幅增加，且由于破碎效率较低，合格块产品略偏紧，虽锰矿价格疲软，但仍处于高位，对于硅锰价格也有一定的支撑，厂家利润的下降，厂家也可能适当减缓自身生产，消耗库存为主，所以短期硅锰价格存在回归的现状，但底部价格也相对较为明显。

【锰矿】本周锰矿市场一改上周活跃态势，市场表现较为冷清，现货报价虽未有明显调整，但基本有价无市，下游工厂询单情况一般，上半周少有成交，成交价较上周小幅回调，但港口高铁价格较为坚挺，反而有所上涨，临近后半周市场基本无明显成交，港口以提货为主，疏港量较差，业内心态走弱。天津港主流澳块报价在41.5元/吨度，南非半碳酸报37.5元/吨度，加蓬块报38.5元/吨度，Mn33南非块报34元/吨度。

港口库存方面，钦州港库存为103万吨，日内出港数量在数千吨，较以往2-3万吨常规疏港大幅下降，预期周内将会到港在20万吨左右，按照南方企业下游复工进度，库存将会继续累积在一个高位水平。

下游合金方面，本周钢厂招标基本告一段路，多数工厂仍以排单生产为主，市场现货价格出现松动，价格回落100-200元/吨，南方因开工率较低原因，价格表现则较为坚挺。

整体来看，本周锰矿市场表现较为疲软，下游采购情绪不高，预期下周或会迎来新一轮采购，但下游对价格接受度难能乐观，成交价格或会进一步进行调整。

【硅铁】本周硅铁市场维持混乱，厂家72硅铁报价在5800-6000元/吨，75硅铁报价在6000-6200元/吨，自然块价格低100-200元/吨，大厂方面，乌海大厂72报价6200元/吨合格块出厂，内蒙古大厂报价6400元/吨72合格块出厂。目前由于交通运输限制，市场上采购成交少，高价多为钢厂采购，年后厂家检修减产增多，原料紧张以及各发方面原因，日产降幅大，短期内硅铁现货市场价格尚有支撑，维持坚挺。

钢厂方面，主流钢厂相继定价，定价在6900元/吨，钢厂采购价格高位，钢厂高炉开工率数据显示，钢厂需求也在呈现下降趋势，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.94%，环比上周下降1.97%，同比降4.30%；高炉炼铁产能利用率74.70%，降3.07%，同比降3.92%；钢厂盈利率81.78%，降5.26%；日均铁水产量208.86万吨，降8.58万吨，同比降10.99万吨。

厂家方面，本周硅铁日产数据显示，在春节之后，硅铁产量受原料以及运输影响，厂家减产以及检修较多，根据2.14日硅铁日产数据显示，本周硅铁样本企业日产为13592吨，相较于1月末降1447吨。

综合来看，硅铁产量下降，下游需求也呈现萎缩趋势，钢厂高炉开工下降，电炉复工延迟，金属镁亦有减产现象，随着陕西以及宁夏等区域交通运输好转，厂家原料问题得到缓解，短期内由于市场尚未恢复正常，加上钢招高位支持，硅铁盘整运行为主，但随着市场逐渐好转，后期价格可能会出现回落。

二、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场谨慎运行，钢招积极性相对一般，物流影响下，厂家生产持续受阻，钒氮价格较上周小幅上调0.3-0.5万元/吨。截至周五，片钒现金报价9.4-10万元/吨，钒铁报价含税10.5-11万元/吨，钒氮合金报价含税15.7-16.1万元/吨。外盘方面，80钒铁报29.5-30.7美元/千克钒，五氧化二钒报价6.5-7.5美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒9.86-11.37万元/吨，50钒铁10.3-10.7万元/吨，钒氮合金15.86-16.51万元/吨。

节后厂家开工情况变化不大，除华东及湖北周边省市有不同程度停产外，其他主产区生产影响较小，但当前市场运输尚未缓解，近距离现货价格哄抬相对严重。片钒方面，四川东北地区厂家生产相对稳定，陕西河南地区偏铵厂家复工难度较大，湖北地区厂家依然处于停产阶段，物流不通的情况下，下游加工企业目前仅能拿到周边省市资源；钒铁方面，本周除湖北外，其他区域厂家复工难度不大，主要受限于原料不足，大多厂家选择减量生产，且不愿对外报价；钒氮合金方面，华东及华中区域厂家基本处于停产状态，陕西厂家生产还是较为稳定，总体产量处于低位，但钢厂生产情况不佳导致钢招也相对谨慎，短期还将以原料定价为基础，走固定订单量为主。

预计下周，钒合金价格还将参考后期片钒价格而定，终端钢厂成材库存屡破新高，钢厂也在主动减产，后期供需格局存在较多的不确定因素。

【钼】本周钼市表现较为热闹，前半周市场相对活跃，钢厂陆续进场采购，矿山出货，价格表现则较为坚挺，钼铁现货现金出厂报价在12.3-12.5万元/吨，后半周因受到下游钢厂采购价影响，市场情绪转弱，价格出现回调，钼铁现金出厂报价在12万元/吨。

本周国际钼市先稳后跟随国内出现回调，因前期市场询单采购较为积极，价格自节后开市以来持续上涨，后因需求回落，市场活跃度较低，国际氧化钼由11美元/磅钼回落至10.7美元/磅钼。

本周前期钢厂招标价格多维持在12万元/吨左右，后因中信泰富价格大幅低于市场预期，以10.6万元/吨定价，承兑含税，而后浙江一钢厂定价10.7万元/吨，反应出业内参与者心态受到冲击，价格回调。本周吉林某矿山50-55%钼精矿招标定价为现款1820元/吨度，铁厂成本抬至12万元/吨左右。

终端下游来看，由于下游订单需求不足，节后市场交易基本停滞、部分钢厂持续到货，市场库存大幅累积，两地总量61.73万吨，总量环比增加10.09%，不锈钢钢厂有减产计划。

整体来看，特殊环境情况下，终端下游复工情况较差，对钢需求较差，叠加物流运输恢复仍是问题，原料到厂问题较大，人员到厂难度增加，完全复工难度较高，在低需求高库存情况影响下减产计划或会增多，进而传导至对钼市的需求将会下降，后市价格回落或不可避免。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。