铁合金市场一周评述（03.30-04.03）

一、铁合金市场总述

【硅锰】整体来看，由于下周节后河钢集团等指标性钢厂4月定价会基本敲定，对于短期硅锰市场会指明一个方向，而从目前观点来看，能否站上7000元/吨一线是各方关注焦点，由于本周市场经受获利贸易商的销售，导致前期挺价心态略有减弱，包括锰矿现货高报价的松动，也使得钢厂压价信心渐起，同样由于钢材价格的不稳，会使得钢厂与厂家之间的谈判会更为激烈，从趋势看，短期硅锰暂呈现冲高盘整的趋势，短期上冲动力受限，但由于前期高矿价逐步会进入厂家成本，低价资源仍将继续消耗，如南非等地出口限制仍不解除，而市场经受几轮获利抛货后，不排除由矿端商家的再次联合提价的出现，而硅锰端来看，底部价格持续走高，短期上冲乏力，但同样下跌空间仍有限，整体成本处于上升状态中。

【硅铁】本周硅铁市场维持稳定，成交趋于平稳，低价货源减少，成交价格在5000-5100元/吨上下现款自然块，厂家库存经过一个月的消耗，贸易商低价抄底，出口市场相较于2月好转，加上下游钢厂以及铸造企业消耗，厂家库存已经降至20万吨上下，钢厂4月招标尚未集中启动，目前市场报价虽有波动，但主流市场报价依旧相对平稳，72硅铁报价5100-5300元/吨，75硅铁报价5500-5600元/吨。

【特种合金】本周钒系市场盘整回调，钢招入场，市场竞价矛盾再度上升，钢招对标性强，底部成交持续拉低市场价格。截止周五，片钒报价现金9.2-承兑9.6万元/吨，钒铁报价含税9.8-10.1万元/吨，钒氮合金报价含税14-14.7万元/吨。外盘方面，80钒铁报22-23.65美元/千克钒，五氧化二钒报价5.05-6.1美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.76-9.37万元/吨，50钒铁7.78-8.37万元/吨，钒氮合金11.99-12.89万元/吨。

综合来看，目前，国内市场在底部徘徊许久，但整体开工情况导致产量并未随需求调整，导致4月钢招厂家资源余量较多，在片钒价格保持高位的情况下，厂家持续亏损不可避免，钢厂话语权叫高，预计下周钢招还将在底部报价，厂家挺价难度较大。

【硅锰】硅锰市场报价维持混乱格局，4月钢招仍未大规模展开，由于贸易商的获利套现，使得市场实际成交价格涨幅暂止，个别地区贸易商报价回落至7000元/吨以下，而钢厂方面同样拖延采购至清明节后，且有意少量多次采购，导致市场心态发生转变，港口锰矿面临同样情况，虽南非发运限制仍未解除，但市场获利贸易商则选择高位套现抛售，南非半碳酸及澳块等主流矿报价也有所回落3-5元/吨度，均以回落至50元/吨下方，但累积涨幅仍较可观。从产量来看，硅锰产量178150吨，环比上周增1.37%，部分南方厂家则仍有小幅复产，但整体增幅尚可，主因部分厂家仍考虑到高矿价，而刻意控制自身锰矿消耗。

具体来看锰矿，随着硅锰价格出现的上冲乏力，叠加周初南非铁矿发运略有放松及当地海运发送缓解运输被错误解读等问题，不少获利的中小贸易商选择先高位抛售套现，使得主流锰矿现货报价上冲回落至50元/吨度以下，市场心态同样有所变化，但部分大型商家仍看好4月中后期市场锰矿紧张程度，仍持有部分现货锰矿待涨。

整体来看，由于下周节后河钢集团等指标性钢厂4月定价会基本敲定，对于短期硅锰市场会指明一个方向，而从目前观点来看，能否站上7000元/吨一线是各方关注焦点，由于本周市场经受获利贸易商的销售，导致前期挺价心态略有减弱，包括锰矿现货高报价的松动，也使得钢厂压价信心渐起，同样由于钢材价格的不稳，会使得钢厂与厂家之间的谈判会更为激烈，从趋势看，短期硅锰暂呈现冲高盘整的趋势，短期上冲动力受限，但由于前期高矿价逐步会进入厂家成本，低价资源仍将继续消耗，如南非等地出口限制仍不解除，而市场经受几轮获利抛货后，不排除由矿端商家的再次联合提价的出现，而硅锰端来看，底部价格持续走高，短期上冲乏力，但同样下跌空间仍有限，整体成本处于上升状态中。

【硅铁】本周硅铁市场维持稳定，成交趋于平稳，低价货源减少，成交价格在5000-5100元/吨上下现款自然块，厂家库存经过一个月的消耗，贸易商低价抄底，出口市场相较于2月好转，加上下游钢厂以及铸造企业消耗，厂家库存已经降至20万吨上下，钢厂4月招标尚未集中启动，目前市场报价虽有波动，但主流市场报价依旧相对平稳，72硅铁报价5100-5300元/吨，75硅铁报价5500-5600元/吨。

钢厂方面，本周主流钢厂仅湘钢定价5620元/吨，采购数量1200吨，较上月下调280元/吨，4月钢招降价已成定局，清明之后，将会有大部分钢厂开始入场采购，需求集中释放，将会促进硅铁库存消耗。

厂家方面，本周（4.3）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.42%，较上周降1.53%；日均产量13364吨，降480吨。

综合来看，硅铁市场个别区域报价已经开始有所异动，库存较少的厂家，报价基本有意上调50元/吨左右，但成交尚未跟上，下游钢材库存虽然一直在下降，但是钢厂对合金需求目前来看未有明显增加，短期内硅铁市场还是以稳为主，等到4月钢厂招标结束，库存消耗后，价格上涨才会有所支撑。

【锰矿】本周锰矿市场在高位盘整后，受钢价预期不足，黑色金属整体回落，钢厂硅锰招标不足预期影响，周三开始出现小幅松动，中小矿商获利了结，市场成交价格出现小幅下跌，下行过程中，不断有明显低价爆出，但由于钢招数量、价格均尚未有明确定数，合金厂家实际采购积极性并未有明显好转。截止周五Mysteel天津港South32澳块价格指数显示51.65元/吨度，较上周降0.74元/吨度，UMK南非半碳酸47.34元/吨度，降1.12元/吨度；钦州港South32澳块价格指数显示51.64元/吨度，较上周降0.46元/吨度，UMK南非半碳酸49.82元/吨度，降0.24元/吨度。

下游硅锰本周混乱的格局并未改善，部分钢招开启，贸易商获利了结，导致市场价差较为明显，部分观望钢厂寻求低价资源，招标延后倾向较重，加上钢厂自身库存较为安全，采购量也保持在相对低位，锰系市场随之心态略有转变，下半周锰矿成交意愿明显下降。

综合来看，本周海外疫情对锰矿的影响告一段落，整体钢材4月预期也并不乐观，硅锰厂家受到钢厂的制约，传导至锰矿上，矿商获利的心态促使市场进一步调整到相对可接受价位，预计下周，锰矿市场还将随着钢招的逐步明朗而持续调整，持低价资源的中小贸易商持续走货，港口现货锰矿资源集中度进一步提高，在后期可能又将出现新一轮挺价情绪。

二、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场盘整回调，钢招入场，市场竞价矛盾再度上升，钢招对标性强，底部成交持续拉低市场价格。截止周五，片钒报价现金9.2-承兑9.6万元/吨，钒铁报价含税9.8-10.1万元/吨，钒氮合金报价含税14-14.7万元/吨。外盘方面，80钒铁报22-23.65美元/千克钒，五氧化二钒报价5.05-6.1美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.76-9.37万元/吨，50钒铁7.78-8.37万元/吨，钒氮合金11.99-12.89万元/吨。

本周原料端实际变化不大，川威进入年度检修，预计4月产量影响一半，片钒大厂目前暂无报价打算，市场需求表现低迷，部分小厂选择低价走货，钒铁方面，本周厂家经营情况并未改善，但由于市场体量较小，攀钢价格波动不大，中小厂报价坚挺，市场整体受钒氮下行影响较小；钒氮合金方面，本周部分原料成本偏高的厂家持续保温处理，但市场供应量依然偏大，主流钢厂陆续进场招标，但奈何投标量较多，市场竞价压力明显，钢厂压价后，厂家不得不接受亏损的现实。

综合来看，目前，国内市场在底部徘徊许久，但整体开工情况导致产量并未随需求调整，导致4月钢招厂家资源余量较多，在片钒价格保持高位的情况下，厂家持续亏损不可避免，钢厂话语权叫高，预计下周钢招还将在底部报价，厂家挺价难度较大。

【钼】本周国内钼铁市场整体仍偏弱运行，个别钢厂进场采购，价格仍承压向下，本周东北某大型矿山对外出矿，价格接连下调较为明显，铁厂生产成本下降，报价多主动有所下调，贸易商仍观望居多，询盘尚可但实际采购较为谨慎，本周钼铁现金出厂报价主流报价在9.6-9.8万元/吨。

本周国际钼市受海外疫情影响，需求下降明显，亦是跌跌不休，国际氧化钼跌至7.6-8美元/磅钼，粗略折合国内钼铁生产成本在9万元/吨左右。

本周钢需少量释放，钢厂招标价格一路下滑，周初河北某钢厂少量补招价位在9.8万元/吨，随后东北一钢厂招标定价9.5万元/吨，以上皆为承兑含税到厂价。本周初东北某大型矿山50-55%钼精矿长单定价1460-1490元/吨度（现金-承兑），但接盘情况一般，随后进一步下调矿价至1410元/吨度，现金含税，本周江西一矿山45-50%钼精矿出货定价为1390元/吨度，达成少量成交。

终端下游来看，面临海外需求低迷，终端出口订单较少，市场需求发力，盘价继续下跌，无锡市场太钢316L价格在上周跌600的基础上继续下跌200元/吨至19800元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为68.86万吨，环比窄幅下降3.15%，其中300系库存下降较为明显，主要因为近期不锈钢行情快速下跌，钢贸商有降库存回笼资金的需要，但目前总库尚未体现大厂更多前置库存，故库存仍面临较大压力。

央视新闻消息，3月28日下午1点40分，伊春鹿鸣矿业有限公司钼矿尾矿库4号溢流井发生倾斜，导致泄水量增多并伴有尾矿砂，目前企业正采取有效措施进行抢修。同时，当地为了确保洪水安全，29日计划关闭新水厂。据市场了解，该企业已停产，后续情况将实施追踪。

整体来看，当前钼市场面临外部压力远大于国内自身压力，国际钼市跌跌不休，国内外价差进一步打开，虽有进口空间但仍担心后市会继续下跌，市场参与者仍保持谨慎态度，原料补库情绪不佳，下游由于整体需求尚未完全展开，库存尚可，进场积极性一般。突发事件短期或会对钼市形成一个支撑，但仍需看具体影响情况。

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