铁合金市场一周评述（05.25-05.29）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，下周硅锰现货仍将维持弱势运行，但期货及现货价格下跌空间已经较小，且铁协呼吁厂家主动进入停产周期，可能会缓解市场供需及信心问题，但市场对于锰矿供应及价格产生了较大的信心缺失，仍可能是空方看弱市场的主要依旧，但从硅锰成本来看，高价矿支撑逐步显现，部分高成本企业会主动进入减停阶段，如市场现货库存消化较好，对于硅锰价格仍能形成小幅的利好，但在没有海外矿山端抑制发运消息的影响下，短期趋势较难出现大幅反转局面。

【硅铁】本周硅铁市场小幅震荡，厂家报价探涨，主产区报价72硅铁在5400-5500元/吨，75硅铁报价5500-5600元/吨，厂家开始集中复产，日产增速明显，钢厂招标价格维持在高位，招标5880-5980元/吨之间，大厂方面，几家大厂报价较乱，内蒙大厂5500-5600元/吨承兑72硅铁合格块，甘肃大厂报价5950元/吨承兑合格块，主流钢厂延期入场采购，观望市场，等待市场明朗。

【特种合金】本周钒系市场持续看涨，原料供应短缺，厂家惜售情况并未好转，报价再度走高，钢招愈发混乱。截止周五，片钒报价9.6-10万元/吨，钒铁报价含税10.3-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税15.5-15.9万元/吨。外盘方面，80钒铁报24.2-25.7美元/千克钒，五氧化二钒报价5.5-6.4美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒8.52-9.91万元/吨，50钒铁8.63-9.16万元/吨，钒氮合金13.29-14.11万元/吨。综合来看，近期钢铁行业产量下降的可能性并不高，上半年中小钢厂承接订单品质要求也在上升，两会期间，孙朝辉代表也再度提出了目前螺纹钢市场的现实问题，短期钒品种行情依然是较为看好的。

【硅锰】国内硅锰市场弱势运行，随着一周间锰硅期货大幅的走弱，现货市场心态受到较为严重的冲击，不仅零售报价周下调300元/吨不等，且港口锰矿现货报价同样冲高回落3-5元/吨度，6月钢招逐步展开，钢招价格运行在7200-7400一线运行，谈价空间略有打开，但均在7000元/吨一线上方运行，较多厂家表态按零售价格及期货盘面价格基本接近亏本，铁协呼吁企业主动进入减停产阶段，从产量来看，硅锰周产量188895吨，环比上周增4.27%，主因锰矿市场开始松动，叠加合金价格不佳，大部分厂家计划先快速消耗手中现货库存，锁定硅锰价格销售，以防后期合金价格降，而生产出的高价硅锰处于亏损的境地。

锰矿方面来看，虽海外疫情仍在发酵，但国内市场对于海外发货量则持逐步缓解的看法，而从港口库存来看，虽到港稳定，但由于厂家订货提货的不积极，使得港口库存并未出现悬崖式的下滑，仅在正常范围内下降，叠加各方看弱海外矿山期货报盘，观望情绪在采购端蔓延，导致国内港口成交及价格进入弱势趋势。

钢厂方面来看，本周正式进入6月钢招期，但由于期货盘面的走低以及市场心态的趋弱，钢厂谈价空间有所加大，钢招价格围绕7200-7400一线展开，个别南方钢厂采价在7000元/吨，钢厂虽需求较好，但对于价格则控制较严。

综合来看，下周硅锰现货仍将维持弱势运行，但期货及现货价格下跌空间已经较小，且铁协呼吁厂家主动进入停产周期，可能会缓解市场供需及信心问题，但市场对于锰矿供应及价格产生了较大的信心缺失，仍可能是空方看弱市场的主要依旧，但从硅锰成本来看，高价矿支撑逐步显现，部分高成本企业会主动进入减停阶段，如市场现货库存消化较好，对于硅锰价格仍能形成小幅的利好，但在没有海外矿山端抑制发运消息的影响下，短期趋势较难出现大幅反转局面。

【锰矿】本周锰系市场皆弱势运行，锰矿更是跟随锰硅期货盘面跌跌不休，市场情绪低迷，本计划补库的工厂有所延迟，以低库存运行。现货价格50元/吨度，基本有效突破，较6月期货已形成倒挂，市场对后市存较大争议。一方面认为当前锰矿库存下降较为缓慢，海外发运恢复较快，港口难以形成紧张缺口；另一方面认为海外疫情现在愈发严重，稍有不慎矿山或面临重新停产以及新增停产情况。截止至5月29日Mysteel天津港South32澳块价格指数显示50.12元/吨度，较上周跌4.06元/吨度，UMK南非半碳酸为47.74元/吨度，跌2.74元/吨度；钦州港South32澳块价格指数显示49.48元/吨度，较上周跌3.6元/吨度。

下游合金来看，本周部分钢厂入场招标，价格承压向下，南北价差进一步呈现，南方价格明显低于北方价格，北方价格依然在7300元/吨左右，南方价格已然7100元/吨以下，南方生产企业所受压力较为明显。

整体来看，本周锰矿市场持续走低，承压向下压力较明显，疫情影响对供需格局影响趋弱，市场前期预期略有所透支，合金价格上行阻力较大，故锰矿现货价格现阶段受锰硅期货走势影响较为明显。后期来看，矛盾依然存在，港口库存去化将决定现货价格走势及高低，货权逐渐集中后对市场走势将具有明显引导作用。

【硅铁】本周硅铁市场小幅震荡，厂家报价探涨，主产区报价72硅铁在5400-5500元/吨，75硅铁报价5500-5600元/吨，厂家开始集中复产，日产增速明显，钢厂招标价格维持在高位，招标5880-5980元/吨之间，大厂方面，几家大厂报价较乱，内蒙大厂5500-5600元/吨承兑72硅铁合格块，甘肃大厂报价5950元/吨承兑合格块，主流钢厂延期入场采购，观望市场，等待市场明朗。

厂家方面，Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.99%，较上周增2.08%；日均产量13586吨，增255吨。本周宁夏、内蒙古区域厂家相继复产，产量以及开工率上涨，市场供应开始增多。

钢厂方面，河钢等主流钢厂预计下周开始入场采购，市场消息众多，硅铁价格波动，钢厂观望为主，等待价格稳定开始入场采购，华东区域中信泰富招标均价5880元/吨，相较于中天价格降100元/吨，相较于上月招标价格上调170元/吨，钢厂招标价格可能会有所回落。

综合来看，市场现货紧张局面在慢慢缓解，开工率上升，交割库库存量大，加上宁夏、青海区域降电费消息刺激，对于市场信心有所影响，现货价格想冲高存在一定难度，价格大概率在现有价格基础上震荡为主。

二、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场持续看涨，原料供应短缺，厂家惜售情况并未好转，报价再度走高，钢招愈发混乱。截止周五，片钒报价9.6-10万元/吨，钒铁报价含税10.3-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税15.5-15.9万元/吨。外盘方面，80钒铁报24.2-25.7美元/千克钒，五氧化二钒报价5.5-6.4美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒8.52-9.91万元/吨，50钒铁8.63-9.16万元/吨，钒氮合金13.29-14.11万元/吨。

片钒方面，本周大厂依然以交单为主，中小片钒厂家惜售情绪依然较浓，下游需求较好，高位报价至10万/吨，偏铵、粉钒报价也随行上涨，总体供应量难以满足下游生产；钒铁钒氮方面出现差异，钒铁受到大厂控价影响，总体成交价格上行偏慢，中小企业生产成本高，报价随行上调后，钢厂比价买货积极性不高，钒氮合金则相对自由，市场看涨情绪依然较为明显，供应体系并不充沛的钢厂不得不接受市场高价，促使成交价格获得持续支撑。

综合来看，近期钢铁行业产量下降的可能性并不高，上半年中小钢厂承接订单品质要求也在上升，两会期间，孙朝辉代表也再度提出了目前螺纹钢市场的现实问题，短期钒品种行情依然是较为看好的。

【钼】本周钼铁市场先扬后抑，周初钢厂集中进场采购，原料价格支撑较强，铁厂惜售，钢厂压价较为吃力，招标价格一路走高，随后因国际价格回落，业内心态有所松动叠加竞争较强，招标价格有所回落，但基本维持在10.1万元上下，本周钼铁现金出厂价集中在10.3万元/吨。

本周国际钼市亦是先强后弱，周初跟随国内市场价格走强，随后因人民币汇率跳水明显，进口成本增，且海外疫情缓解，矿山恢复生产运营，价格支撑性有所减弱。

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