铁合金市场一周评述（07.27-07.31）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，由于锰矿端降幅缩减，而硅锰端的降幅预计短期内也有所支撑，但未到港的低价锰矿资源仍是隐患，市场贸易商采购方不敢大量囤积现货也有此考量，8月硅锰成本的走低预期仍给予硅锰现货较大压力，且由于新投产的加入，市场供应量仍偏大，叠加8月钢材淡季，钢厂备货暂不会太积极，仍在等待8月中后期市场超低价的出现，如硅锰8月中旬跌至一定价位，那市场采购方必定会积极进场采购，预计短期走势弱稳，长期可看超跌反弹。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱稳，钢厂招标价格下调，市场信心较差，厂家报价也下调了50-100元/吨，主产区厂家报价72硅铁自然块5350-5400元/吨，75硅铁报价5600-5700元/吨，大厂方面暂时未见价格有所波动，以钢厂订单为主，交割库库存依旧处于相对高位，库存消耗速度缓慢，短期内硅铁市场价格难有波动。

【钒】本周钒系市场维持盘整，部分钢招入场，市场竞价情况出现，钒氮合金成交价格较上周出现明显抑制，钒铁市场成交冷清，国际资源持续进入国内，品种间情绪出现分歧。截至周五，片钒报价10.5-10.7万元/吨，钒铁报价10.5-10.9万元/吨，钒氮合金报价16.5-17万元/吨。预计下周，钒合金随着主流钢招入场，钒氮合金厂家挺价的情绪大概率还将延续，但贸易商走货情绪依然较为明显，成交价格还将向成本线回归，五氧化二钒以及钒铁还将维持目前的基本价格。

【硅锰】国内硅锰偏弱运行，5800-5900一线零售成交价格低于大部分厂家成本，市场信心仍一般，个别南方中小企业仍有关停之意，但由于北方较多大型企业新增产量的投放，整体产量有所上升，全国开工率（产能利用率）全国56.13%，较上周增1.6%；日均产量26635吨，增790吨。从矿端来看，由于9月矿山对华报价逐步跌幅收窄，市场信心略有抬升，但从现货矿价格走势来看，虽较多商家仍承受着亏损，但厂家采购并不积极，虽外盘报价止跌，但厂家表示由于硅锰价格的偏弱，仍想等待现货锰矿价格出现松动，且近期港口锰矿库存较高，采购仍相对便利。

锰矿方面，9月South32对华澳块及半碳酸报价虽有下调，但降幅已逐步缩减，康密劳加蓬矿则与8月持平，所以市场参与者对于锰矿价格已不再十分悲观，表示短期底部也有所确立，但由于7-8月低价矿的逐步到港，市场持矿成本有所下降，采购方也会按此来压价，包括目前港口现货库存量仍偏高，对于锰矿现货价格仍有压力。

钢厂方面来看，8月钢招逐步展开，而从先定钢厂价格来看，略好于预期，虽采购区间较乱，但大部分仍在6000元/吨以上运行，而主流钢厂采购此轮仍有拖延，但厂家方表示采价预计不会太低，大概率在6000元/吨以上运行。

综合来看，由于锰矿端降幅缩减，而硅锰端的降幅预计短期内也有所支撑，但未到港的低价锰矿资源仍是隐患，市场贸易商采购方不敢大量囤积现货也有此考量，8月硅锰成本的走低预期仍给予硅锰现货较大压力，且由于新投产的加入，市场供应量仍偏大，叠加8月钢材淡季，钢厂备货暂不会太积极，仍在等待8月中后期市场超低价的出现，如硅锰8月中旬跌至一定价位，那市场采购方必定会积极进场采购，预计短期走势弱稳，长期可看超跌反弹。

【锰矿】本周锰矿市场整体弱稳运行，代表性钢厂招标推迟，市场整体观望态度较浓。本周周初由于上周五港口数据出炉，数据显示天津港库存再次大幅累增；钦州港到货集中港库突破130万逼近140万，港口心态偏弱，下游借着库存进行压价，具体成交有所阴跌。临近周五，海外矿山纷纷进行9月锰矿报盘，UMK、S32锰矿外盘吨度降幅在0.4美元左右，康密劳9月报盘平盘，下游买盘有所增加，矿商低价出售意愿明显降低。截至7月31日，Mysteel天津港South32澳块价格指数显示38.02元/吨度，较上一周降0.34元/吨度，UMK南非半碳酸为34.22元/吨度，降0.3元/吨度；Mysteel钦州港South32澳块价格指数显示37.46元/吨度，较上一周降0.82元/吨度，UMK南非半碳酸为34.94元/吨度，降1.02元/吨度。

港口库存方面，本周天津港锰矿集中到港，港库再增至380万吨左右；钦州港本周亦是集中到港，港库增至140万吨左右。

外盘方面，S32对华9月高品澳块报盘为4.2美元/吨度,环比下降0.41美元/吨度，高品澳籽为3.98美元/吨度，环比下降0.39美元/吨度，南非半碳酸为3.8美元/吨度。康密劳对华9月加蓬块为3.98美元/吨度，加蓬籽为3.73美元/吨度，环比皆持平。对于此次报盘市场看法存分歧，下游认为外盘再降，叠加港口库存较高，现货有进一步下跌的趋势；持货商则认为澳及南非系是价格进行修复，降幅未达预期，加蓬更是平盘，市场见稳，叠加下游金9强预期，且现阶段现货倒挂已持续较长时间，亏损加剧，不愿再进行低价出售。

整体来看，外盘初步见稳释放出短期进一步下跌可能性减弱的趋势，下游钢厂招标基本有所明朗，矿商心态由弱转稳，存局部暂封盘现象，工厂采购积极性有所增加。现实情况是港口库存高，港口现货倒挂，使得高库存中存在不少“僵尸矿”，但高供应持续，港口库存继续增加预期较强。短期来看，高库存压力下价格继续走弱与心态转变后挺价去库意愿两者博弈加大。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱稳，钢厂招标价格下调，市场信心较差，厂家报价也下调了50-100元/吨，主产区厂家报价72硅铁自然块5350-5400元/吨，75硅铁报价5600-5700元/吨，大厂方面暂时未见价格有所波动，以钢厂订单为主，交割库库存依旧处于相对高位，库存消耗速度缓慢，短期内硅铁市场价格难有波动。

厂家方面，本周（7.31）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.39%，较上周降0.56%；日均产量14705吨，较上周减少80吨。全国60家独立硅铁企业样本（全国产能占比63.54%）：全国库存量5.97万吨，其中内蒙古增6.2%，青海增1.49%，宁夏持平，甘肃降9.09%。

钢厂方面，华东区域钢厂招标价格在5880-5900元/吨，河钢发布8月招标标书2335吨，首轮询盘价格5850元/吨，较上月下调250元/吨，最终定价5880元/吨，钢厂招标已成定局，下周开始主流钢厂都将会敲定价格。

综合来看，硅铁短期内还是要面临交割库库存压力，以及钢厂方面的压价，从7月产量来看，硅铁产量已经恢复至45万吨，市场供应端逐渐充裕，下游需求表现依旧比较良好，五大钢种硅铁（周需求）：29582.3吨，环比上周增加1.48%，短期内供需状况很难改善，价格维持稳定为主。

二、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场维持盘整，部分钢招入场，市场竞价情况出现，钒氮合金成交价格较上周出现明显抑制，钒铁市场成交冷清，国际资源持续进入国内，品种间情绪出现分歧。截至周五，片钒报价10.5-10.7万元/吨，钒铁报价10.5-10.9万元/吨，钒氮合金报价16.5-17万元/吨。

片钒方面，本周并未随钒氮合金小幅调整影响，市场情绪较为稳定；钒铁厂家较为艰难，下游钢厂压价情况较为明显，原料端短期也难有回调可能，厂家生产艰难，处于长期在亏损线徘徊的状态；钒氮合金本周部分钢招入场，供应商之间竞价导致价格出现小幅回调，随着主流钢招逐步入场，后期价格基准也将逐步确立。

预计下周，钒合金随着主流钢招入场，钒氮合金厂家挺价的情绪大概率还将延续，但贸易商走货情绪依然较为明显，成交价格还将向成本线回归，五氧化二钒以及钒铁还将维持目前的基本价格。

【钼】本周国内钼铁市场整体偏稳运行，价格支撑较足，钢厂采购压价稍显吃力。本周钼铁现金出厂主流报价集中在8.5-8.6万元/吨。

本周国际钼市整体持稳偏强运行，国内询盘采购意愿较为明显，成交价格重心有所上移，亚洲氧化钼成交集中在7.25-7.3美元/磅钼。

本周仅有个别钢厂入场进行采购，招标价格集中在8.35-8.45万元/吨，湖南一钢厂迟迟未见开标。本周前期市场传言东北某大型矿山预计于7月底复产销售预期落空，叠加国内工厂补库积极性较高，国内矿山钼精矿成交价稳中小探，河南一矿山45-50%钼精矿现款出售价格为1240元/吨度。

终端下游方面，本周不锈钢市场价格方面受原料高镍铁价格上涨预期影响，期货盘面涨势明显，钢厂开价拉涨，但成交方面而言却显一般。316L市场整体持稳运行，成交一般，无锡市场太钢316L价格仍维持在19900元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为59.32万吨，环比小幅下降0.78%。

整体来看，当前钼市在历史相对低位水平下价格运行平稳，市场供需方面未发生进一步错配，东北某大型矿山短期复产预期落空，下周钢厂集中进场采购，价格重心或上移，不排除业内部分人士过分悲观低价出售造成价格进一步下破。

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