回顾9月，国内钼市整体高位运行，现金出厂报价站稳9万并冲破9万5，承兑报价最高至10万元/吨，而后临近国庆假期，市场交投氛围较为冷清，价格回落。月初时分，国内钼市受环保影响，叠加海外原料刚性补库需求较足，市场价格延续8月底态势，高开高走，代表性钢厂集中进场招标，更是对价格上涨起到一定的支撑作用，钼铁现金出厂主流价格至9.6-9.7万元/吨；月中时分，终端入场采购一般，中间商恐高情绪亦较为明显，散货市场成交寥寥，但受制于成本高企叠加订单交满，铁厂主动下调报价意愿并不高，现货现金出厂报价维持在9.5-9.6万元/吨；月下旬，钢厂再次集中进场进行节前备货以及10月采购，但市场对于10月市场预期转弱，对后市存忧，钢厂招标价格走低，部分市场参与者节前高位获利了结情绪增，钼铁现货现金出厂主流报价回调至9.3-9.4万元/吨。
本月国际钼市亦是整体偏强运行，国内询盘尚可，但高位成交有限，叠加人民币升值走强，实际成本增加并不明显，故价格整体高位运行，截至月底国际氧化钼价格在8-8.2美元/磅钼；欧洲钼铁价格至20-20.2美元/千克钼。据海关数据显示，2020年8月我国钼原料进口量首次突破1万吨达到10528.7吨(钼精矿进口量4839.4吨、氧化钼进口量5689.3吨)，环比7月9459.4吨增长11.3%；1-8月我国钼原料进口量累计55410吨，其中钼精矿31079吨，氧化钼24331吨。
据我网不完全统计，在历经8月钢厂招标大幅放量后，本月代表性钢厂招标总量仍接近9千吨，主流钢招价格自8.8万元/吨附近反弹至9.5万元/吨，期间个别钢厂最高定价9.8万元/吨，承兑含税，月下旬，临近国庆前，部分钢厂进行节前备货，部分钢厂展开10月中上旬招标，市场情绪走弱，钢厂虽集中进场，但价格出现回调情况，主流钢厂招标价集中在9.25-9.4万元/吨，承兑含税。Mysteel钼铁15家重点样本企业9月钼铁产量为12530吨，环比增加3.03%，预计10月因国庆部分工厂停产产量会小幅下降。
原料精矿方面，月初时分国际氧化钼价格走高，国内矿山惜售，而后河南一钼矿山对外招标销售钼精矿，招标结果超市场预期大幅上涨，47%以上钼精矿招标价为1420-1440元/吨度，较前期市场主流价上涨100元/吨度，粗略折合钼铁成本在9.5-9.6万元/吨。月中时期，东北某大型矿山时隔接近半年终于复产，市场情绪有所转弱，国内铁厂对原料价格接受能力较弱，部分中小矿山报盘较为积极，40-45%钼精矿报盘1400元/吨度以下；临近月底，原料价格受压走低，陕西地区一矿山40-45%钼精矿成交价为1370元/吨度，粗略折合钼铁成本在9.35万元/吨左右。
终端下游方面，本月不锈钢市场先扬后抑，月初受原料镍铁及废不锈价格影响，价格拉涨明显，但市场高位观望态度较浓，买货较为谨慎，市场成交一般，而后同样受期盘影响，伦镍大幅下跌，国内不锈钢价格跟随下跌。据我的不锈钢网统计，2020年9月份国内32家不锈钢厂粗钢产量275.6万吨，环比8月份略减0.49%，同比增9.48%；其中300系144.6万吨，环比增1.31%，同比增20.83%。2020年10月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计278.4万吨，预计环比增0.99%，同比增加11.58%；其中300系140.4万吨，预计环比减2.93%。据Mysteel调研国内钢厂10月份接单不错，部分厂家接单略有压力，分系别来看，200系因钢厂检修结束，产量回升高位，300系产量将略有减少，400系近期主要钢厂均表示需求较好，10月排产较高。截至月底无锡、佛山两地不锈钢库存为56.56万吨，较上月小幅下降。
整体来看，本月钼市在刚性需求韧性下，价格保持高位运行，工厂订单较满，厂库低位，市场参与者整体情绪有所好转。展望10月，历经中秋、国庆双节长假期，国内钼市交易基本暂停，国际市场正常运行，假期间价格令市场存担忧，但部分人士表示，中国市场停市，国际市场或亦会处于半停市状态，价格即使下调仍不能达成规模成交，持观望待中国市场恢复心态为主。同时，9月已透支部分10月需求，但透支量具有不确定性，10月部分代表性钢厂或仍会展开招标，需求或具有一定韧性，且工厂订单多已排至10月下旬，故难言太悲观。10月关注大型矿山出货情况以及下游钢厂采购的持续性。
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