回顾：7月国内硅锰维持较好走势，整体市场价格继续小幅攀高，期货价格站上年内高位8000一线，虽月初7月钢招环比下滑300至7500一线，但上中旬宁夏控耗，内蒙出现较为严重的限电，广西缺电影响，导致市场零售价格再次混乱走高。港口锰矿表现仍一般，虽外盘对华报价维持高位，国内成交较差，港口锰矿略滞销，价格盘整运行，并未有跟涨趋势出现。厂家端盈利尚可，但处于北高南低趋势下。
国内硅锰北方现金出厂价格集中在7550－7750元/吨，南方出厂价在7500－7700元/吨，东三省报价在7650-7700元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在6600-6700元/吨。
从上游锰矿原料方面来看，锰矿外盘价格继续走高，South32对华8月澳块报盘上调0.22至5.5美金，康密劳加蓬块上调0.15至5.2美元、仅南非半碳酸出现下调，UMK对华8月报盘4.7美元（跌0.2），高品锰矿对华报价的连续上涨，也与国内接货程度较好有关，且由于较多厂家为了节约用电，对于高品的使用量有所抬升，但港口整体成交表现平平，部分矿种月波动幅度在1元左右，走势与锰合金大相径庭，天津港港存则处于430-440万吨之间徘徊，而由于整月厂家端限电影响，对于锰矿需求降幅较大，上半月甚至有厂家对外锰矿库存，加重了锰矿市场的压力，整体锰矿处于盘整格局，厂家及商家持矿成本偏高。
厂家端来看，进入7月后，内蒙产区受夏季用电高峰及当地发电不稳影响，出现了较严重的限电让电情况，不少头部企业纷纷发布交货不可抗力的公告，7月内蒙整体产量环比下降8.5万吨左右，占月产量27%左右，宁夏受控耗影响产量环比下降3.8万吨，占月产量19.4%，广西中下旬受限电影响，产量下降1.7万吨，占月产量12.3%，三大产区的产量受限，导致硅锰零售价格表现较好，且随着期货盘面的上冲，主力合约中下旬涨至8000一线高位，但从其他区域来看，由于利润的好转，四川，贵州等区域则生产较好，整月产量80.4万吨，环比减12.12%，较之6月减少110893吨。目前来看，由于期现市场较为活跃，厂家端销售压力较小，不少厂家参与套保，很好的解决了资金紧张的问题，整体厂家端销售压力不大，整体处于低价惜售状态。
钢厂端来看，7月前期由于在钢厂减粗钢的大前提下，7月钢招环比下降300元，且后采钢厂价格低于河钢50-100左右，但中旬由于主产区受限电影响，厂家端也发布不可抗力交货不及时的公告，钢厂端到货量一般，而月末政府又发布减粗钢不可激进的看法，整体钢厂对于硅锰需求尚可，但华东及南方钢厂采量略有下调。
综合来看，硅锰7月维持继续走高之势，全国供应量下滑，虽需求同样有所减弱，但仍未出现供大于其格局，厂家利润较好，但不少企业受限电影响，成本略有上浮。
展望：8月硅锰开局尚可 下旬谨慎对待需求变化
从8月钢招趋势来看，环比7月上调已无太大悬念，但各区域钢厂上调幅度是否一样，则是各方关注焦点，南方钢厂招标价在7900-8000一线徘徊，排除疫情因素，好于预期，而河钢集团此轮招标再次环比减量2780吨至22350吨，对于供货厂家仍将形成一定的压力，而此轮各钢厂采量变化不一，部分南方及华东钢厂表态会有所减量，但并不明显，从趋势来看，预计北方及南方钢厂采价可能出现一定价差，北方采价可能略低于华东及南方区域。
原料方面，目前对于锰矿并未有太多利好消息，整体仍以成本支撑为主，从外盘价格来看，由7月外盘价格有所上涨，国内8月后的持矿成本开始上升，而锰矿端从需求及港口库存来说，均压力较大，虽8月厂家端生产会好于7月，但厂家端采购锰矿节奏仍会控制较好，较多厂家的利润仍来自于低价原料成本，对于锰矿商来说，持矿成本的走高，仍将处于较难的处境，但氧化矿及半碳酸矿的走势可能会出现分化。
综合来看，8月硅锰可能出现前高后低之势，但上旬走势较强已经成型，8月钢招环比上涨已成事实，而期货端09的逐步临近交割，也会使得现货市场有所影响，厂家端销售压力应该较小，而期货面的波动可能对于现货价格造成较大的连带作用，但目前看，产量最低的7月已经过去，8月在供应方面应该逐步回升，但幅度也有待观察，主因南方限电短期难解，北方8月增电费0.02元/度后，厂家端成本又有走高，而锰矿持矿成本同样呈现小幅走高之势，所以如硅锰冲高回落，下方支撑也较强，但仍需注意钢厂端减产的步伐对于硅锰合金需求减量的影响。
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