Mysteel周报：铁合金市场一周评述（10.22-10.29）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场维持盘整运行，主流矿种均出现小幅回调，澳块高点回落较为明显，澳块回落至47元/吨度，加蓬43元/吨度，半碳酸36.5元/吨度。硅锰期货连续大幅下跌，厂家买矿积极性明显下降，钢招逐步入场，华东主流承兑10800元/吨，与前期市场预期相距甚远，北方订单尚未确定，锰矿拿货需求尚未展开。

下游硅锰方面，本周主要受到期货影响，市场观望情绪较浓，电费上调之后，厂家成本均出现明显上涨，现货回调意愿不强，但贸易商走货，开工率上升的现实问题，华东钢厂入场钢招价仅在承兑10800，南方钢厂压价也较为明显，硅锰利润大幅回归，从价格上来看，目前硅锰逐步回归至9月底水平，对锰矿造成的压力不小。

外盘方面，本周外盘报价也稍显谨慎，从目前港口现货，以及厂家开工率来看，外盘上涨意愿较浓，但提前回调的下游行情，单薄的利润对下一轮报价均有较大影响。

综合来看，近期锰矿市场回调压力不小，但好在需求预期并不弱，从价格来看，9月底主流矿行情与目前现货价格相差不大，氧化矿自身的品类优势也具备抗跌性，短期锰矿的跌幅较为有限，重点关注月初外盘报价情况。

【硅锰】国内硅锰弱势运行，受期货本周继续下滑影响，部分钢厂11月钢招环比同样出现较大的下滑，华东部分钢厂招标价定型10800元/吨，环比上月出现近2000元左右的降幅，而南方钢厂采价也同样并不乐观，北方钢厂仍在等待，河钢集团等指标性钢厂并未公布展开招标，厂家端压力较大，市场贸易商有低价抛货之意，市场整体信心有所松动，但较多厂家表态电费及锰矿成本走高，不愿低抛，从开工率来看，52.56%，较上周增1.33%；日均产量21963吨，增229吨，宁夏区域限产仍偏严，部分厂家产量释放困难，南方部分区域限电反复，整体产量略微抬升。整体来看，受政府控煤价及期货盘面影响，硅锰整体维持弱势震荡运行，期现价格会互为修补，短期成本有所支撑，长期仍需各地开工情况来决定。

锰矿方面，受锰系合金期货大幅下跌及市场氛围低迷，本周港口锰矿成交回落，且部分矿种报价有所松动1-2元/吨度，厂家重回观望，主因前期合金厂端利润巨大，对于锰矿涨幅并不在意，但随着近期锰硅期货的大幅下滑，厂家端利润收缩，在后期电费并不明朗的情况下，对于涨价的锰矿接受度下降，在前2周已经有备货后重回观望。外盘方面来看，据市场传闻某矿山对华12月澳块报价6.2-6.5美金/吨度，但总量未知，且此价与国内市场接受度差距较大。

钢厂方面，华东部分钢厂敲定11月招标价10800承兑送到，南方钢厂采价区间较大，11000及以内有部分钢厂定价，北方钢厂仍有拖延，并未公布采购计划，整体钢厂对于合金定价把握较大，一改上月艰难态势。

综合来看，短期硅锰价格震荡格局难改，随着煤价的调整，各地用电缓和，产量呈现小幅增加态势，但10月电费较多地区上调较多，成本有千元左右增加，叠加锰矿成本上升，销售价格下降，利润继续收缩中，且市场部分手持现货贸易商短期选择获利了结，会使得市场零售价格继续松动，虽厂家端现货库存偏少，仍在完成前期订单，但随着钢厂压价的出现，不少厂家顶价心态略有松动，较之上月联合顶价的情况有所转变，下周11月北方钢招将逐步明朗，市场情绪将有所稳定，但煤价的波动及电费变化将成为短期市场走向的关键因素。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场混乱下行，随着动力煤限价，期货盘面大幅下行，黑色系品种普遍回调，硅铁期货受影响也大幅下滑，期现联动，现货价格也跟着盘面下调，下游买涨不买跌情绪影响，市场成交情况一般，高价成交少，截止至周五，市场主流72硅铁自然块硅铁价格已经跌至12500-13500元/吨，75硅铁报价15000-16000元/吨，大厂方面暂不报价，为11月钢厂招标备货。

厂家方面，主产区限产略有放松，青海维持限电四级预警，厂家生产基本恢复75%左右；甘肃区域限电加上疫情影响，对生产略有影响；宁夏中卫区域由于全区缺电持续大幅度限产厂家 用电负荷，电炉运行不稳定，电费上调，生产成本高企，多数厂家决定从10月28日开始停产，预计下周硅铁开工将会呈现下滑趋势。本周（10.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.26%，较上周增1.83%，日均产量12445吨，较上周增515吨。

钢厂方面，华东区域钢厂陆续入场采购，招标价格周初敲定在15500元/吨，到周中之后滑落到13500/吨，后期钢厂招标价格多半会对标华东区域招标价格预计将会在13000-13500元/吨左右展开。

综合来看，硅铁市场关注重点依旧集中在宁夏区域以及期货市场变化，期货盘面波动带动现货市场价格调整，宁夏中卫停产，硅铁供应减少，主产区各地电费上调，厂家生产成本高位，月末钢产开始集中入场采购，市场多在等候主流钢厂定价，短期内硅铁现货价格震荡为主，等待钢厂招标定方向。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场小幅回调，周初挺价情绪较高，周中原料散货端出现松动，出货有所增多，市场心态受影响明显，下游钒产品价格开始出现小幅下滑情况，贸易商进场买货，询盘价格下降明显。钢厂招标来看，周初在现金16.5-16.6万元/吨左右，临近周末，下调至现金15.97-16.3万元/吨上下。

原料端来看，大厂签单状况良好，控量出货。散货端出货心态有所松动，目前主流价格在现金10.6-10.8万元/吨，部分厂家买货偏观望，认为尚有下跌空间，部分厂家选择性采购，市场较活跃度尚可。

钒铁市场比较平静，本周主流价格在现金11.7-12.2万元/吨，厂家挺价心态较足，本周下游询盘较少，市场成交有待提升。钢招情况来看，本周钢招价格在承兑11.7-11.9万元/吨，尚在厂家预期内，厂家也在关注下周市场走势情况。

钒氮合金市场波动明显，周初价格较为坚挺，临近周末，市场价格回调明显。原料松动，厂家出货心态有所转变，下游贸易商压价采购，市场成交价格有所走低。钢厂招标情况来看，本周下降明显，从周初现金16.5下降至周末16万元/吨上下，目前下游价格与原料成本还在匹配阶段，厂家也在观望后市发展。

综合来看，本周钒市尚在盘整阶段，前期挺价冲高价格回落至成本匹配价，目前还在厂家预期内，本周原料低价还在大厂定价现金10.6万元/吨，对当前价格还有所支撑。进入11月，主流钢厂还将陆续进场采购，大厂钢招定价后，或将短期内奠定钒市行情价。

【钼】本周国内钼市阴跌，前半周由于市场缺乏明确指导性，现货整体僵持，买卖积极性都不高，后半周随着代表性钢厂招标价格最终落地，市场价格下调，现货主流现金出厂报15-15.1万元/吨，较上周降4000元。

本周国际钼市整体盘整运行，亚洲市场受国内影响有所走弱，欧洲市场相对来说有所活跃，国际氧化钼报盘多在19美元/磅钼低位展开。

本周国内钢厂入场采购仍较少，仅有为数几家钢厂采购，代表性大钢厂仅山西某大型钢厂入场采购，江苏地区钢厂推迟至11月，上海某钢厂或于下周展开采购，周初湖南某钢厂招标定价15.1万元/吨，随后山西、浙江某钢厂承兑定价14.8万元/吨，价格有效下破15万关口。本周钼精矿散货出货积极性较高，价格逐步走低，45%钼精矿成交在2200元/吨度，由于对市场看弱，下游工厂采购意愿较低，市场整体成交较差。

终端下游方面，本周不锈钢市场先扬后抑，前半周市场整体偏强运行，成交尚可，后半周受期盘大幅下挫影响，市场现货跟跌，成交偏弱，然由于钢厂成本较高，挺价心态较浓，现货报价略调。本周无锡市场太钢316L现货跌350元至29850元/吨。本周全国主流市场不锈钢社会库存总量为64.56万吨，较上周降1.79%。

整体来看，当前钼市下跌趋势形成，终端采购价格明显下调，市场情绪偏弱，有待原料跟调。下周来看，大型钢厂采购价或有继续下调的压力。

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