10月锰矿市场持续上行后受下游硅锰波动，下旬小幅回归，矿种差异化较为突出。月初，国庆假期影响，市场展开较慢，随着限电持续影响，澳块需求旺盛，领涨主流锰矿价格，但明显发现其他矿种跟进力度较弱，南方广西进入复产，内蒙限电压力减小，需求大幅回暖，月中，澳块高消费，叠加北方港口澳块有两周到港真空期影响，价格一度拉涨至48.5元/吨度，其他主流矿涨幅在3-4元/吨度。月底，煤价被政策影响后，黑色期货市场进入持续暴跌阶段，硅锰深受影响，跌破1万关口，不论是对锰矿的需求还是价格预期都造成了较大影响，天津港澳块逐步回归2元/吨度，其他主流矿跌幅在1元/吨度，钦州港港口一致性较强跌幅较缓。
截至29日，Mysteel天津港澳块品牌现货指数报46.84元/吨度，较上月上调3.12元/吨度，南非半碳酸品牌现货指数报36.08元/吨度，较上月上调1.02元/吨度，加蓬块品牌现货指数报43.12元/吨度，较上月上调2.7元/吨度，南非高铁品牌现货指数报34.22元/吨度，较上月下调0.08元/吨度。
成本方面，目前港口主流锰矿为9-10月期货矿，整体较上月成本变化不大，从量上来看10月南非矿整体发运及到港情况较9月均有所下降，UMK减量后，国内并无报价，Jupiter 发布11月对华报价高品南非半碳酸块为4.82美元/吨度上调0.22美元/吨度，高品矿整体到港情况明显好转，但主要集中在月末，因此上旬供需差异明显，同时，国内硅锰大涨后，临近月末暴跌，也严重影响了外盘对华报价的节奏，South32与康密劳均未报盘。从成本上来看，目前港口锰矿低品矿薄利运行，高品矿保有一定利润，高低品利润表现不一，叠加硅锰行情尚未稳定，外盘、国内市场均表示相对谨慎。
下游硅锰来看，10月硅锰价格上创出新高，伴随着煤价暴跌，内蒙、广西、贵州限电影响减弱，逐步复产后，期货市场大幅回归厂家利润从4000多大幅回调到目前的1000多，现货市场也难以坚持，贸易商抛售后，钢招也在逐步回归，产量上10月全国产量71.6万吨，环比上月增7.5万吨，南方市场恢复较为明显，对锰矿而言，需求上的提升，刺激了市场的活跃度，但硅锰的价格回归也抑制了锰矿的价格。
预计11月锰矿市场压力不小，从10月发运情况来看，南非矿有所下降，加蓬、澳矿保持高位，结合目前港口库存，11月矿种缺货情况并不突出，整体库存压力在硅锰产量上升的过程中，压力并不突出，从成本上来看，10月船期成本不低，硅锰利润也被大幅挤压，终端钢厂也在逐步回调的过程中。
锰矿11月行情并不由供需触发，需要看市场对黑色期货盘面的预期，以及外盘报价而定。或将呈现，持续小幅阴跌，蓄力寻求反弹的行情。
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