引言
主要受产区限电环保等政策影响，2021年四季度硅锰市场冲高后回落，市场情绪波动较大。2021年硅锰价格创历史新高，厂家盈利丰厚，新增产能投放受抑制，控耗政策红利贯穿、期现套保参与度大幅抬升。而锰矿市场小幅回调，受电费上涨影响，需求表现不足，成本维持高位。
2021年四季度
国内硅锰产量月均值：77.28万吨，环比增1.09 %，同比降17.6%
国内进口锰矿月均值：232.4万吨，环比降2.88%，同比降25.99%
硅锰（6517）指数月均值：9084.37元/吨，环比降1.37%，同比增45.84%
天津港南非半碳酸36%现货价格指数均值：34.91 元/吨度，环比增2.59%，同比增9.71 %
天津港口澳块45%现货价格指数均值：44.83 元/吨度，环比增10.17%，同比增25.93%
2021年季度海外主要是锰矿山报告（摘要）
一、OM控股集团(OM Holding Limited)
东方资源（沙捞越）有限公司（OM Materials (Sarawak) Sdn Bhd，占股75%）
2021年第四季度，硅铁产量36134吨，环比增加8%；锰合金产量62405吨，环比增加5%；环比减少18%；锰烧结矿产量28233吨；同期，硅铁销量34529吨，环比增加45%锰合金销量58138吨，环比增加33%。主要是由于5月初临时停工后。销量增加的原因是第三季度逐步重新开始运作。
2021年第四季度，16座高炉中有12座在运行，其中6座生产硅铁，6座生产锰合金。2022年，剩下的4座硅铁炉，其中2座将改造生产锰合金，另外2座将改造生产金属硅。本季度16个熔炉中有12个仍在生产中。
东方资源（钦州）有限公司（OMQ，全资冶炼烧结厂，位于广西钦州）
2021年第四季度，锰合金产量11688吨，环比增加5%；锰烧结矿产量13312吨，环比增加77%。同期，锰合金销量6744吨。由于中国的电价上调，2021年12月没有生产。锰烧结矿只用来生产锰合金，不对外销售。
OM(锰)公司（全资拥有澳大利亚北部Bootu Creek锰矿山）
2021年第四季度，锰矿产量209372吨，平均锰品位29.18%。同期，锰矿运输量为143,269吨，平均品位为28.41%。本季度，超细粉厂（UFP）产量为6529吨，平均锰品位23.65%。冶炼试验和生产评估正在进行中。
采矿
2021年第四季度，矿山总开采量为32万立方厘米，包括220807吨矿石，平均品位21.46%。
2021年第四季度，锰矿产量达到了209372吨，平均品位为29.18%。
物流
2021年第四季度，通过达尔文港共出口143269吨锰矿，上季度为143847吨。
单位运营成本
2021年第四季度，C1单位现金运营成本为3.80澳元/吨度（2.77美元/吨度），上季度为4.13澳元/吨度（3.04美元/吨度）。本季度C1单位成本下降得益于采矿活动的停止以及再开采活动的资本化。
市场更新
2021年3季度，矿石和合金交易量为555904吨，环比增长13%，原因是交易量的增加和上季度的库存。
10-11月，全球粗钢产量为3.341亿吨，同比增加4.1%。
12月底，锰矿（Mn 44%）结算价为5.60美元/干吨度，CIF中国，环比9月底的5.22美元/干吨度小幅上涨。
12月底，硅铁价格从4150美元/吨跌至2110美元/吨，CIF日本；硅锰价格从1615美元/吨跌至1535美元/吨，CIF日本。硅铁价格的下降主要是由于能源危机的缓解，以及四季度末中国钢铁产量下降。
第四季度，Tshipi共出口680447吨锰矿，环比下降了27.26%（上季度为935401吨），同比下降了42.7%（去年同期为1187342吨）。主要是因为实际生产和计划发货之间延迟了好几个月。
点击链接查看完整英文报告：http://www.omholdingsltd.com/wp-content/uploads/2022/01/2022.01.25-ASX-OMH-December-2021-Quarterly-Production-and-Market-Update.pdf
二、淡水河谷（Vale）
近日，淡水河谷（Vale）2021年四季度锰矿产量3.8万吨，环比减少64.8%，同比减少68.1%。四季度锰矿销量3.5万吨，环比减少68.5%，同比减少92.4%。2021年，锰矿总产量35万吨，同比减少52.7%；锰矿总销量57.3万吨，同比减少58.4%。淡水河谷已出售其锰合金资产。因此，从2022年起，将不再报告有关锰合金的产量和销量。
点击链接查看完整英文报告：https://saladeimprensa.vale.com/en/Paginas/Articles.aspx?r=Production_and_Sales_Report_2021&s=Finance&rID=1549&sID=5
三、英美资源（Anglo American）
2021年4季度锰矿产量为83.46万吨，环比减17%，同比减11%，主要原因是矿区计划开采量下降，以及因疫情导致澳大利亚业务中断的影响。
由于南非冶炼厂自2020年因疫情封锁以来一直在进行检修和维护，没有生产锰合金。2021年4季度，签订了剥离Metalloys锰合金冶炼厂业务的协议，该交易预计将于2022年完成。
四、South32
2022财年2季度（2021年4季度），锰矿产量129.6万湿吨，环比减少17%，同比减少11.17%。2022财年上半年，锰矿产量286.1万湿吨，同比减少2%
2021年11月29日，Samancor Manganese签订了一项有约束力的有条件协议，剥离Metalloys锰合金冶炼厂。
生产指导
2022财年上半年，市场表现强劲，需求旺盛，海运和供应中断包括能源限制，导致许多大宗商品价格大幅上涨。
澳大利亚锰业（60%股份）
2022财年上半年，澳大利亚锰业可销售锰矿产量同比减少7%（13万湿吨）至170.4万湿吨，原因是选矿厂产量减少。由于Covid-19疫情和天气影响，澳大利亚锰业2022财年产量指导下调9%至320万湿吨。
2022财年上半年较低的产量和销量可能导致单位运营成本比2022财年指导（1.68美元/干吨度）高出约5%。
南非锰业（60%股份）
2022财年上半年，南非锰业可销售锰矿产量同比增加7%（7.1万湿吨）至115.7万湿吨。2021年四季度锰矿销量环比增加12%，2022财年上半年销量同比增加9%，得益于陆路运量增加和去库存，并根据市场情况优化销售计划。
由于陆路运输成本增加，2022财年产量指导维持220万湿吨。
点击链接查看完整英文季报 https://www.south32.net/docs/default-source/exchange-releases/quarterly-report-december-2021.pdf?sfvrsn=e499e90c_2
五、埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog)
埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog)2021年锰矿产量700万吨，同比增加21%；锰合金产量74.7万吨，同比增加7%。
运费成本增加导致锰矿利润承压，2022年，加蓬将引进更大的船只以减少运费成本。
2021年中碳锰铁价格同比增加38%，2021年四季度价格环比增加39%。锰合金价格的上涨使利润率显著提高。2022年Eramet锰合金销售价格预计将走软，尽管高于2021年平均价格。
尽管中国2021年下半年限产，全球碳钢产量与锰矿和合金需求一起上升。2021年，全球碳钢产量19.35亿吨，同比增加4%，其中中国产量占53%。
2021年全球锰矿产量（锰含量）2060万吨，同比增加1%。
锰合金价格创历史新高，锰矿价格因海运费增加而增长。2021年欧洲中锰价格同比增加79%，锰矿年均价格同比增加15%。
埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog)在加蓬运营莫安达（Moanda）矿山，该矿山是全球领先的高品位锰矿山，其现金运营成本极具竞争力。2021年锰矿产量700万吨，同比增加21%（120万吨）。2022年锰矿产量预计为750万吨。
2021年锰矿运量为650万吨，同比增加9%。2021年锰矿现金运营成本为2.24美元/干吨度，FOB，2020年为2.21美元/干吨度，FOB。2021年，锰合金产量74.7万吨，同比增加7%。
点击链接查看英文完整报告https://www.eramet.com/sites/default/files/2022-02/Eramet_2021%20%20Results%20Presentation%20VF_0.pdf
2021年四季度国内锰矿市场回顾
10月锰矿市场持续上行后小幅回归。受限电持续影响，需求大幅回暖，整体上依然维持高限产压力。月底煤价被政策影响后，天津港澳块逐步回归2元/吨度，其他主流矿跌幅在1元/吨度，钦州港港口跌幅较缓。10月南非矿发运有所下降，加蓬、澳矿保持高位。
11月锰矿市场小幅回调。外盘价格普涨，成本维持高位，而港口成交较清淡，价格下调1元/吨度以上。受电费上涨风险，硅锰厂家减停产，致南方锰矿需求不足，价格大幅下跌，不少中小贸易商低价走货。
12月锰矿市场弱势盘整。月末，厂家备货需求，港口疏港量上升，矿商挺价。较港口成交价来看，成本倒挂1元/吨度以上，但低价走货不断。总的来看，外盘在2022年一季度给到的价格空间并不宽裕，港口矿价成本难跌。
2021年四季度海外各大矿山对华锰矿装船报价（美元/吨度，CIF）
2021年四季度锰矿进口情况
2021年四季度，中国锰矿进口总量697.1万吨，环比减少2.89 %，同比减少26.00 %。其中，南非矿进口总量为307.2万吨，同比减少33.10%；澳矿140万吨，同比减少0.35%；加蓬矿99.4万吨，同比减少13.0%；巴西矿25.2万吨，同比减少64.85%。
国内港口锰矿库存变化
2021年四季度港口锰矿库存周均值：
天津港：418.4万吨，环比增2.10%，同比减16.8%
钦州港：134.3万吨，环比增15.9%，同比增0.42%
2021年四季度及全年硅锰回顾
硅锰产量
据Mysteel统计，四季度硅锰产量231万吨，同比减17.73%。2021年全国硅锰累计产量1202万吨，同比减1.67%。2021年上半年硅锰产量538万吨，同比增12.4%。下半年硅锰产量461万吨，同比减14.76%。
主因，2021年初，内蒙古对于当地能耗控制，当地产量下滑严重，同时控制新增投放产能，而宁夏及广西产区在上半年由于硅锰价格走势较好，利润较好，满负荷生产，同样重庆、贵州、四川等有能力生产企业，均满负荷生产，2021年上半年国内硅锰供应量同比去年呈现增量态势。下半年内蒙、宁夏用电不稳，广西贵州进入缺电状态，产量影响巨大，导致全国硅锰供应缺口明显。四季度除内蒙用电缓和外，宁夏，广西，贵州均难有突出表现，全年产量与去年比小降。
硅锰利润
据Mysteel统计，2021年南方企业平均利润：628元/吨（区间：-150~4334），北方企业平均利润：1173元/吨（区间：328~4668）。四季度南方企业受电费高影响、矿价无优势、生产体量偏小，部分企业呈亏损状态。但整体来看，南北企业年均利润高于往年，不少企业资金程度缓解，有扩产及增产的意愿。
硅锰价格
从Mysteel全国硅锰指数可以看出，四季度由于用电缓解，限制政策减少，产量恢复，价格下滑至7800元/吨左右。2021年硅锰价格整体呈大幅波动，6517硅锰全年均值为7947，同比去年上升24.4%。
2022年一季度锰市场展望
由于一季度春节和冬奥会，节前钢厂需求提前释放，对价格有所支撑，节后受冬奥会影响，钢厂或许会延迟采购，3月钢厂端需求将有所释放。节日期间累积的库存对价格形成拖累。但节后主产区是否会公布新一年的控耗政策仍需值得关注。总体来看，一季度硅锰市场预计呈先抑后扬趋势。随着疫情的缓和及厂家端备货结束，一季度锰矿或将维持窄幅震荡运行。
译、编：卞旻爱 刘熙妮
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