回顾：节后归来，工业硅价格进入缓冲期，随后价格开始上行，市场观望情绪较浓。进入3月工业硅价格主要呈现先扬后抑的表现趋势，下游企业需求陆续释放，补库明显，冶金级工业硅硅厂提价迅速，冶金级553工业硅价格一度冲高至22500元/吨左右。一方面，部分工厂开工产量、库存偏低，工厂持货惜售不报价，挺涨情绪蔓延。而部分牌号产品市场货源需求炙手可热，价格再次抬升。加之海外需求订单释放，国内贸易商陆续囤货，部分高品质牌号工业硅货源稀缺。而化学级工业硅活跃度稍弱冶金级，但价格也居于高位运行，化学级421工业硅价格在24500元/吨左右。一方面，下游有机硅厂三月刚需订单已在二月底陆续敲定，部分有机硅厂新项目投产预期存在。其次原材料优质矿石难寻，油焦紧缺，硅厂惜售和挺价情绪持续存在。中下旬开始，工业硅价格涨势缓慢，冶金级工业硅开始进入下滑通道，国内疫情再起，下游企业受制疫情影响，主要表现在运输和生产方面，出货不畅，原料主要以消耗自身库存为主。其次部分贸易商和研磨厂补货积极性大大降低。价格持续阴跌至月末，冲高回落后盘整运行。5字头工业硅回落至19200-20000元，4字头工业硅回落至22600-22800元/吨。
从原料来看，三月硅石、硅煤、石油焦、电极、木炭等原料均有不同程度的上涨，高品质硅石货源出现紧缺，市场货源较少，部分地区硅石价格从400元/吨左右拉升至目前的800元/吨左右。以及石油焦由于现货库存不多，叠加卖方运输成本增加，国内石油焦现货价格到月末已上提至3700元/吨（日照），上涨幅度已破千元。其次，国内部分区域受制于疫情影响，运费上调200-300元/吨。且目前西南地区执行枯水期电价（图例所示），电价成本仍居高位。原料成本高位运行，工业硅生产、运输成本增加，对于工业硅价格支撑较强。
从厂家端来看，进入三月怒江地区硅厂生产提上日程，四川甘洛县、德昌县部分硅厂均都在本月15号四台炉子点火生产，且四川乐山电力3月2日晚间公告称，公司全面取消地方电网工商业目录销售电价，部分工厂生产积极性提高。三月下旬，新疆地区环保入驻，伊犁地区部分工厂开工小幅下滑。由于成本原因高企，且市场走跌行情，部分复产企业复产积极性被打压，三月整体呈现供应紧平衡的局面。
从下游端来看，三月初有机硅DMC价格仍持续走高，工业硅421报价大幅增长，主力单体工厂预售订单多，导致DMC现货供应紧张；且受原料DMC价格影响，107、生胶、硅油报价上涨；硅油出口乐观，且外资品牌硅油继续拉涨，国产硅油涨幅较大；107、生胶工厂多数封盘，导致供应紧张；受市场需求和原料价格影响，西南、江西、华南、浙江等地均以订单排满。而中旬疫情扩散影响，华东区域运输受阻，部分成本以及原料出现运输问题，部分企业开工率下滑。此外，下游终端企业对于有机硅的高价买单较少，有机硅价格开始回落，直到月底，有机硅价格处于持续下滑状态，主要原因归咎于需求减弱造成。其次市场贸易商、下游囤货商主要消耗库存为主，落袋为安，造成目前有机硅的市场供应倾斜，小幅度增长，而需求跟不上，使得价格进入下行通道。
多晶硅方面，三月多晶硅价格呈现稳中上扬的趋势，主要原因在于国内多晶硅一线大厂包括通威、协鑫、新特、亚硅等在内的扩产释放增量不及预期，加之海外个别多晶硅企业分线检修仍在进行中，而同期硅片企业为满足开工率提升的需求，硅料采购量仍在增加，故目前国内多晶硅仍处于供应紧缺的状态，另包括中环、高景、双良、上机在内的新增产能释放进度加快，因此硅料供应增量相对不足，叠加各环节几乎无库存、短期市场供需明朗的预期情绪等因素，直到月底仍然保持稳中上扬的态势。
铝合金方面，三月铝合金震荡表现，月初由于铝厂原料库存低位以及对后期价格波动的预期，询盘采购积极。而进入月中，受疫情影响，铝合金销售和生产均有明显影响。加之成本压力较大，均以消耗库存为主。导致对于原料端采购需求直线下滑，传导到冶金级工业硅厂商为促进成交，下调报价，但持续的需求羸弱，成交清淡。
展望：四月需求释放推动下，工业硅价格或将小幅回调
供应来看，目前供应还未出现较大增幅，仍然出现紧平衡状态，虽西南地区部分硅厂已将复产提上日程，但未大面积覆盖。且西北地区环保影响，开工整体下滑，供应进一步收缩。其次，成本端目前支撑较强，硅价下浮空间有限。
需求端，随着四月疫情稳定，下游开工将陆续恢复正常，订单释放将会提振市场信心，工业硅厂商受制目前成本压力以及获利空间，挺价情绪强，将会出现一波提涨报价行情，但还得由实际成交决定。
综合来看，3月工业硅受成本推升影响，底部价格将继续抬高，低价货源减少。关注下游开工恢复仍将提振现货价格上调运行，且随着四月下游一线大厂部分新增产能投放，需求预期存在。而四月部分工业硅厂开工复产，若无大幅面积增长，预计工业硅缓步抬升，仍将呈现成本推动型涨势。
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