本周硅锰现货市场较为坚挺，现货端报价维持高位，成交冷清。硅锰出厂现款含税北方主流报价7300-7350元/吨，高位至7450元/吨；南方主流报价7400-7450元/吨。期货盘面主力合约震荡幅度较大，周初高开后一路向下，周四周五围绕7450一线上下波动，本周最高点7872，最低点7374，盘面的大幅下行给予现货端一定压力。华东华南钢招缓慢开启，定价略低于市场预期，围绕7650-7750元/吨，较上一轮小幅下跌。厂家端，现货成交量较少，主流成交价格暂不明朗，下游主要以期货点价采货为主；下游需求未大幅唤醒，厂家销售渠道受限，北方厂家均等待盘面套保机会，叠加春节期间硅锰自然块破碎进度较慢，厂家库存略有累积，北方较年前约增库约1万吨，南方增库约3000-5000吨。本周（2.2）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.26%，较上周增1.13%；日均产量29281吨，增492吨。成本方面，锰矿氧化矿价格较年前上涨约1-2元/吨度，煤焦价格止跌回升，硅锰成本支撑明显，北方大区硅锰当期成本约7170元/吨，较周初上涨75元/吨，若采用高价矿生产，硅锰生产成本约增至7300元/吨，南方大区成本约7720元/吨，较周初上涨67元/吨。本周硅锰市场整体较为平稳，各方观望氛围浓厚。
锰矿方面，本周锰矿报价探涨，个别矿种报价意愿不强，市场传言加蓬运输即将恢复，矿商心态不一，个别维持挺价心态。天津港主流报价半碳酸37元/吨度， 加蓬47元/吨度， 澳块49.5元/吨度；钦州港半碳酸价格40-40.5元/吨度，澳块48.5-49元/吨度，高品澳籽价格45.5-46元/吨度，加蓬45-46元/吨度。South32对华2023年3月装船报价：高品澳块6美元/吨度（涨0.58），南非半碳酸4.65美元/吨度（涨0.27）。
钢厂方面，南方钢招缓慢展开，北方钢招拖延，华东某钢厂硅锰定价7650元/吨，承兑含税到厂，传闻并未采满，河北大型钢企预计下周开启招标，略有压价意向，市场消息称或将维持或者低于上一轮定价展开询盘。北方部分钢厂硅锰合金库存周期约半个月，盘面价格低位运行，钢厂拖延采购及压价意愿正浓。
综合来看，短期内硅锰受成本支撑较强，底部价格或将有小幅上涨，然而盘面低价的施压使得硅锰高价较难成交，出货价格增速难以与成本价格增速对冲，厂家利润受到挤压，北方或将重回成本倒挂局面，预计本轮钢招供需双方博弈将较为焦灼，钢厂定价维持或低于上轮采购价格难度较大，需持续关注硅锰成本端波动及钢招定价。
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