【回顾】：
一、基本面：钒市整体稳中趋强 筑牢节前休市基底
2022年春节假期相较有所提前，市场随之较早进入休市状态，钒系产品价格稳中趋强，节前钒氮合金招标定价主要围绕现金19-19.3万元/吨，钒铁价格随市而动，钢厂招标价格落定在承兑14.35-14.85万元/吨。片钒原料在大厂检修、国际上涨、合金维持高位、经济利好政策出台等利好因素下惜售情绪持续发酵，从原料端到合金端趋强企涨心态显化使然。市场贸易企业对于高位跟进操作愈发谨慎，延续“交单为主”或“快进快出”的运营模式，高位存货意愿不强。
二、生产面：从原料到合金端整体变化不大
据Mysteel样本数据调研：1月五氧化二钒产量环比减少5.17%，同比增长月14.82%；钒铁产量环比减少4.04%，同比去年减少21.01%；钒氮合金产量环比增加13.00%，同比增加8.02%。
【展望】：
1、原料现货偏紧 成本地基稳固
原料端大厂公布最新长单价格现金13万元/吨，承兑13.15万元/吨，较上一轮上涨0.5万元/吨。受原料大厂检修情况影响，2月市场整体现货偏紧现状或将有索延续，大厂定价提涨的加持下，原料惜售待涨心态也随之得以进一步稳固。
2、国际原料价格高位 加持国内惜售心态
国际钒合金价格整体延续小幅上涨态势，五氧化二钒外盘报价持续高于国内现价，国内持货企业期涨心态只增未减，低价原料采购难度进一步加大，合金厂家在成本支撑下惜售心态使然。相辅相成下，钒合金整体企涨氛围发酵。
3、节后复工需求变化 终端高价接受有限
2月将迎来春节后的陆续复工复产，需求端也将有所变化，或较元月有所增加，现下钢材价格走高，钢厂端边际利润有所修复，然综合考虑利润因素，对于更高价位采买仍会有所迟疑。
4、宏观政策向好发力 理性看待预期落地
全面放开背景下，开年多省份发布重点建设项目名单，大力发展民生经济，多地陆续出台房地产利好政策，钢材市场存在向好需求预期。但地产行业修复仍需时间养成，还需理性看待预期落地。
综合来看，成本支撑、国际高位、预期向好、心态企涨下的钒合金价格存在一定上涨动力，波动受限于现实需求落地情况。
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