前言：4月影响硅铁市场受府谷镁厂兰炭拆炉事件影响变动较大，75硅铁自然块价格一路冲高，上涨幅度700元/吨。市场情绪两极分化，镁锭和75硅铁市场拉涨情绪浓厚，72硅铁市场弱势震荡，之后随着情绪淡化需求跟进有限，市场回归基本面维持弱势局面。5月硅铁市场能否迎来转机，府谷兰炭拆炉情况进展如何，本网将持续进行分析研究。
一、镁价飙升回落，生产维持低位
3月27日中央生态环境保护督查通报兰炭行业问题整改工作领导小组办公室发布加快兰炭行业通报问题整改的通知，文件要求单炉产能小于7.5万吨的兰炭装置6月底全面拆除。此消息一出镁锭价格开始上涨，从20100元/吨上涨到20400元/吨。市场对此反应有限，从4月初开始镁锭价格开始快速上涨，短短一周时间价格一路冲高至30000元/吨。此轮涨价主要是市场传言镁厂将在4月底前拆除兰炭旧炉，镁锭企业会面临大面积减产，情绪面刺激下价格飙升。近两周镁锭价格开始回落，主要原因则是市场需求疲软，工厂高价成交有限，随着情绪面影响减弱，市场重新回归基本面。
根据Mysteel调研，府谷25家镁厂，其中已完成兰炭拆炉并投产的企业1家，已建成新炉尚未投产企业2家，6家企业不涉及拆炉整改问题，剩余64%的企业正在拆除旧炉、建设新炉或者等待政府文件落地。一季度镁锭产量维持在6.5-6.8万吨低位，部分厂家从去年11月开始已有减产动作，原因包含行情低迷以及兰炭拆炉举措。目前镁锭市场处于供大于求，库存相对高位，下游市场疲软、出口数量减少的局面，镁锭市场涨价支撑有限。
二、兰炭价格弱稳，硅铁价差拉大
硅铁市场价差拉大，75硅铁跟涨镁锭价格，自然块价格从7800元/吨上涨到8500元/吨，部分企业报价高达8800元/吨，72硅铁市场跟随盘面变动，基本处于弱势震荡局面，自然块价格围绕在7350-7500元/吨。
府谷地区“兰炭-硅铁-镁锭”的循环经济体系，造成兰炭的煤气作为燃料应用到硅铁生产过程中，府谷兰炭实际开工较低，叠加府谷地区兰炭产能在市场占比较小，实际对市场影响也会有限，兰炭价格上涨支撑动力不足。另一方面考虑到镁厂停产预期，对硅铁市场利空居多，硅铁市场或将出现需求“雪上加霜”的局面。总体来看，硅铁市场或将呈现原料兰炭价格弱稳、下游需求减弱的局面。
三、硅铁5月市场预测
原料方面：兰炭价格弱稳运行，神木兰炭小料价格1280-1470元/吨，考虑到兰炭市场成交低迷，兰炭价格易跌难涨。硅铁主产区电费近2月持稳运行，随着夏季用电高峰的到来，后期电价或有上升空间，短期持稳运行。
供给方面：厂家生产维持低位，在原料端持稳的情况下，厂家减产意愿不强，多选择避风生产，主产区部分库存发生转移，硅铁库存消耗较为缓慢，硅铁利润空间在100-200元/吨不等。
钢厂方面：4月钢材效益欠佳，钢厂检修停产陆续增多，钢价下调，主要原因则是房地产、基建市场需求弱化，原材料价格持续回落，造成钢材成本端出现边际塌陷，叠加制造业海外出口数量下降，短期来看难有改善。
下游方面：一季度硅铁出口数量较去年呈直线下降，考虑到国外询单积极性不高，出口水平或在今年回归理性。镁厂需求低位徘徊，厂家维持减产状态，虽有府谷兰炭拆炉消息刺激市场，但镁锭库存高位的情况下，基本面情况仍然难有改观。
综合来看，硅铁仍处于供大于求的情况，整体库存消耗有限，厂家虽保持在减产水平，但仍有利润空间，考虑到下游钢厂减产检修导致需求减弱，镁厂以及出口情况同样不佳，短期来看，硅铁5月市场或维持弱势震荡局面，需关注需求恢复情况以及厂家减停产情况。
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