硅锰市场偏弱下行，市场心态脆弱，交投氛围尚可，成交价格小幅下滑，厂家利润一般，硅锰合格块现金含税自提北方主产区主流报6650-6700元/吨，底部价格6600，低价货源较少，南方主流价格6800元/吨，零售报价不明朗。硅锰期货盘面价格持续下探至宁夏成本线边缘，北方主产区基差点价货源缩减，价格优势高于现货零售。宁夏内蒙古提货地基差点价价格围绕6600元/吨上下，天津提货地价格围绕6750元/吨上下，江苏提货地价格围绕6900元/吨，环比上周下跌100元/吨。硅锰钢招同样小幅下滑，华北某钢厂硅锰定价围绕6930元/吨承兑含税到厂。厂家端，出货方面，资金压力原因北方个别厂低价少量抛货，利润空间所剩无几，内蒙古销售状况较好，部分厂完成部分6月销售订单，主流成交价格6600-6650元/吨。库存方面，钢招后，主产区厂家现货库存均有所下降，原因部分厂订单量减少产量随之减少，且终端钢厂硅锰采量符合预期，厂家出货情况尚可。开工方面，宁夏产区3台产高硅硅锰矿热炉转产普硅，复产3台矿热炉陆续出铁，产量小幅回升。全国产量较稳定，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国55.87%，较上周增2.01%；日均产量29942吨，增1110吨。成本利润方面，宁夏公布6月电价调整政策，大工业用电下调0.0137元/度，内蒙古部分厂4月结算电价下调1分左右，北方生产硅锰所用化工焦周初小幅提涨50元/吨，主要供应商产量减少，预期后期小幅提涨。锰矿部分矿种挺价心态走强，加蓬矿低价难寻。内蒙古拉矿运费小幅上调，平均利润400元/吨左右，其他主产区均在盈亏线徘徊。本周硅锰弱势下行，市场心态动摇。
锰矿方面，不同矿种走势略有分化，加蓬成本走高，市场短期内情绪好转，挺价或将延续，议价难度增加。半碳酸库存高位，澳块需求偏弱，价格难以上行。天津港半碳酸31-31.5元/吨度，澳块40元/吨度左右，加蓬38元/吨度左右:; 钦州港澳块40元吨度，加蓬36.8元/吨度，南非半碳酸30.2元/吨度。
钢厂方面，钢厂盈利率环比增加，减产意愿减小，但基本处于亏损状态，对硅锰采购以按需采购及时补库为主，压价意向仍存。5.25）五大钢种硅锰（周需求70%）：137022吨，环比上周增1.05%，全国硅锰产量（周供应94%）：209594吨，环比上周增3.85%；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平，同比去年下降1.47个百分点。
综合来看，硅锰尚存小幅利润空间，且内蒙古成本优势大，产量占比较高，厂家生产积极性仍存，硅锰供应压力继续维持，供需错配矛盾突出，市场信心缺失，导致市场采购谨慎，交投清淡，卖方被动，保价难度大，成交价格持续下探。在基本面没有明显改观前，硅锰走势或将维持波动探底，建议各方谨慎观望。
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