【回顾】：
一、基本面：钒市波动跌宕 价格反复来回
7月钒合金市场整体在蜿蜒探索中前行，价格涨跌之势反复，各品种较月初出现不同程度微幅回调0.1-0.2万元/吨。川威月初检修9天计划，原料端片钒价格坚挺，钢厂招标定价表现亦可，钒氮合金围绕现金16.2-16.3万元/吨，钒铁在现金11.3-11.6万元/吨区间；临近月中，原料大厂出台最新长单定价现金10.65万元/吨，承兑10.8万元/吨（较上轮价格上调0.3万元/吨），随着定价签单的完成，散货市场出货通道受到挤压，叠加月中需求进入疲软周期，片钒价格低至现金10.5万元/吨一线，钒氮合金价格重回16万元/吨线下，钒铁围绕现金11.4万元/吨上下。月中下旬，唐山钢企限产加严、攀钢检修计划开启、下半年重要经济部署会议召开等各方利好因素的发酵，终端钢材市场价格趋强，传导致钒市向好情绪萌芽。
二、生产面：原料重回增长之势 合金产量微幅增长
据Mysteel样本数据调研：5月五氧化二钒产量环比增加12.82%，同比增加31.46%；钒铁产量环比增加5.67%，钒氮合金产量环比增加3.28%，合金产量同比去年变化不大。
【展望】：
1、钒市供需问题犹在 理性看待产销格局
据Mysteel调研汇总，2023年上半年五氧化二钒产量约为6万吨，2023年上半年需求折五氧化二钒约为4.5万吨。钒市整体供需矛盾仍是不容忽视亟需面对的重点。
2、大厂携原料延续坚挺 合金成本筑底坚固
月初西南原料大厂维持现金10.65万元/吨，承兑10.8万元/吨长单价格签单放量，原料市场坚挺情绪再度升温，纷纷对标大厂定价。综合考虑现下市场预期原料定价“稳”为主旋律，部分向好看涨情绪，还需密切关注后期变化。
3、“平控”政策尚未公布 压减余量已成定论
“平控”政策尚未落地公布，根据历史表观数据可见，以2023年全年粗钢产量同比去年持平为基数计算，如下表（表中数据为粗钢：日均产量：中国（月））2023年下半年粗钢产量需比去年同期有所减少，每月日均产量256.64万吨。
4、政策预期能否如期 落地时效成为关键
7月底重要经济会议指出，“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，“适时调整优化房地产政策”，地产面方向利好调动钢材市场升温，在宏观释放利好预期被市场消化和证伪后，市场情绪重回淡季表现。“粗钢平控”政策实际落地成效、城中村改造以及平急两用项目的逐步落地、地产面后期利好政策出台情况等，将成为8月钢价政策修复性反弹的主旋律。
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