铁合金市场一周评述（09.09-09.12）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，硅锰短期价格呈现混乱格局，7000-7300现金出厂报价均有，地区间价格差异较为明显，贸易商观望偏浓，仅做有订单的交易，仍不囤货，而内蒙厂家则仍受限电困扰，当地产量不稳定，且成本也有所走高，但受锰矿价格走弱，厂家成本则有一定程度的差异，定期货大厂综合成本较有优势，仍有利润可调整空间，但由于价格的走弱，厂家整体利润下滑200左右，但仍未触及大部分厂家的成本，暂难出现主动停产之举，短期可期待国庆钢厂备货，需求因略有好转。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱稳趋势，市场报价维稳，成交价格低探，从目前市场反馈来看，厂家72硅铁库存尚有余量，社会库存以及厂家库存总量加起来处于相对高位，75硅铁由于陕西区域部分厂家检修，加上镁锭需求稳定，略显紧张，厂家报价坚挺为主，截止至今日，市场主流报价72硅铁报价5300-6450元/吨现款出厂，75硅铁报价5800-5900元/吨承兑出厂，大厂报价72硅铁合格块报价5750-5800元/吨。

【特种合金】本周钒系市场盘整运行，月中市场成交较少，部分钢招持续展开，片钒、钒氮合金实际成交价小幅回调。截至周五，片钒报价13-13.5万元/吨，钒铁含税报价13.5-13.8万元/度，钒氮合金含税报价19.4-20万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场持续震荡，钒铁最低报价30.15美元/千克钒，最高报价31.1美元/千克钒；五氧化二钒最低报价7.5美元磅钒氧，最高报价8.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒11.54-13.08万元/吨，50钒铁10.68-11.02万元/吨，钒氮合金16.45-16.97万元/吨。

综合来看，建龙尚未进行9月定价，市场观望情绪明显，月中部分钢招展开，心态较弱的情况下，部分操作商选择低价出库套现，致使钒氮合金出现小幅成交下行，同样，片钒尚可观望，月中较少的成交量以及月初的签单量维持这钒价并未出现明显下行，预计下周钢招较难改观，钒合金价格的关注点在于建龙9月定价、签单情况。

【硅锰】硅锰市场疲软运行，主因市场心态偏弱叠加锰矿期货报盘持续下调，是的不论是现货厂家及期货投资者均看低硅锰价格趋势，钢厂9月钢招过半，南北钢厂价差较为明显，仍呈现越后采价格越低的局面，北方钢招价格7650-7700范围运行，而南方钢厂则有7500-7550承兑送到的价格出现，处于目前钢招最低价，此现象也与南方部分企业成本偏低，及时获利了结有关，而宁夏区域厂家现货可售库存略有增加，内蒙区域受限电影响，现货仍偏紧报价偏高。

锰矿方面，康密劳第二轮报价再次下调，Mn44%加蓬块5.35美元/吨度，较10月第一轮报价下调0.2美元/吨度，累积下调0.3美元/吨度，海外矿山接连下调报价也是受国内接货程度不佳，锰系合金价格走弱影响，同样目前海外矿山接连下调报价，国内贸易商接货则相对谨慎，而厂家对于港口现货采购也偏谨慎，厂内库存天数控制较低，给予锰矿商家较大的压力。

钢招方面来看，9月钢招南北价格混乱，呈现逐步走低的趋势，北方持平华东，高于南方100-200元，而由于整体硅锰成本走低，钢厂对于后期采购态度仍持压价看法。

综合来看，硅锰短期价格呈现混乱格局，7000-7300现金出厂报价均有，地区间价格差异较为明显，贸易商观望偏浓，仅做有订单的交易，仍不囤货，而内蒙厂家则仍受限电困扰，当地产量不稳定，且成本也有所走高，但受锰矿价格走弱，厂家成本则有一定程度的差异，定期货大厂综合成本较有优势，仍有利润可调整空间，但由于价格的走弱，厂家整体利润下滑200左右，但仍未触及大部分厂家的成本，暂难出现主动停产之举，短期可期待国庆钢厂备货，需求因略有好转。

【锰矿】本周锰矿市场持续弱势下行，South32、康密劳报盘后对现货价格支撑较弱，弱势行情下，贸易商出货欲望较强，库存较高的贸易商大多选择主动降价，去库存。而反观厂家这块，普遍库存情况较好，压价空间大，钢招持续下行，硅锰利润收缩，短期锰矿、硅锰并无需求扩大的可能。截止至本周五，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸43.42元/吨度，较上周降0.86元/吨度，澳块47.48元/吨度，较上周降0.64元/吨度。

South32公布10月对华锰矿装船报价高品澳块为5.64美元/吨度，高品澳籽为5.47美元/吨度，环比均下调0.33美元/吨度；低品澳块为5.43，低品澳籽为5.06，以上皆为折基价（该次品位较之前有小幅调整）。南非半碳酸为5.04美元/吨度，环比下调0.26美元/吨度。康密劳10月Mn44%加蓬块5.55美元/吨度，较9月第二轮报价下调0.1美元/吨度，第二轮报价Mn44%加蓬块5.35美元/吨度，较10月第一轮报价下调0.2美元/吨度，Mn43%加蓬籽5.15美元/吨度，较9月报价下调0.15美元/吨度。

下游硅锰来看，本周内蒙限电情况愈发严重，产量下行对现货市场并无支撑，宁夏区域主动降价，市场报价回归现金出厂7100元/吨左右，实际成交还有一定空间，而钢招来看，柳钢定价7500元/吨，华北钢厂询盘可达到7400元/吨以内，总的来说，本轮月中的下调幅度超出预期，月底钢招或将面临跳水危险。

综合来看，下游硅锰预计下周还将弱势盘整，厂家采购锰矿的积极性势必较弱，而锰矿基本达到10月的成本线，贸易商或许还将持续调价寻求10月之前能够到达价格底部，在国庆之前完成库存转移，为10月行情做铺垫，因此，下周主流矿种预计将回归到10月成本线下1元左右位置。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱稳趋势，市场报价维稳，成交价格低探，从目前市场反馈来看，厂家72硅铁库存尚有余量，社会库存以及厂家库存总量加起来处于相对高位，75硅铁由于陕西区域部分厂家检修，加上镁锭需求稳定，略显紧张，厂家报价坚挺为主，截止至今日，市场主流报价72硅铁报价5300-5450元/吨现款出厂，75硅铁报价5800-5900元/吨承兑出厂，大厂报价72硅铁合格块报价5750-5800元/吨。

钢厂方面，9月钢招基本结束，钢厂招标价格前高后低，主流钢厂价格基本围绕在6200元/吨展开，中小型钢厂招标价格基本在5950-6050元/吨区间内，钢招价格较上月下滑，市场信心不振，钢厂对于后期市场预期不佳，压价意愿较强。

综合来看，8月硅铁产量依旧居高位，市场主动减产厂家少，而前期检修厂家都相继恢复生产，硅铁供应过剩，市场成交价格在逐步接近厂家成本线，双节临近，部分厂家面临一定的资金压力，势必现货市场将会出来一部分低价货源，短期来看，硅铁还将处于弱稳局面，或将突破市场心理底位。

三、特种合金市场详述

【钒系】本周钒系市场盘整运行，月中市场成交较少，部分钢招持续展开，片钒、钒氮合金实际成交价小幅回调。截至周五，片钒报价13-13.5万元/吨，钒铁含税报价13.5-13.8万元/度，钒氮合金含税报价19.4-20万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场持续震荡，钒铁最低报价30.15美元/千克钒，最高报价31.1美元/千克钒；五氧化二钒最低报价7.5美元磅钒氧，最高报价8.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒11.54-13.08万元/吨，50钒铁10.68-11.02万元/吨，钒氮合金16.45-16.97万元/吨。

片钒方面，本周建龙尚未出价，大厂走单依然在进行，散货市场承压有小幅下降，总体还是围绕在13万元/吨运行；钒铁方面，锦州、崇阳地区报价暂稳，厂家依然走单为主，攀钢持续发货，供需相对稳定；钒氮合金方面，钢招减量给市场带来的压力较为明显，后期看空的情绪相对浓烈，但底部价格也相对明确，部分操作商选择小幅降价促成交，主流依然围绕19.5万元/吨展开。

综合来看，建龙尚未进行9月定价，市场观望情绪明显，月中部分钢招展开，心态较弱的情况下，部分操作商选择低价出库套现，致使钒氮合金出现小幅成交下行，同样，片钒尚可观望，月中较少的成交量以及月初的签单量维持这钒价并未出现明显下行，预计下周钢招较难改观，钒合金价格的关注点在于建龙9月定价、签单情况。

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