铁合金市场一周评述（12.28-01.03）

一、铁合金市场总述

【硅锰】整体来看，短期强势格局难改，但随着钢招的落定，硅锰上冲动力同样逐步减缓，且随着春节假期的来临，市场参与者有所减少，随着成交及询盘的降低，市场价格将重回盘整运行，部分虚高的价格可能出现挤水分的现象，但由于厂家成本不一，且现货锰矿对于合金价格有所支撑，短期下方空间仍偏小，但各方的忧虑情况也有所增加，虽1-2月期货锰矿再次走高，但春节前后期间的运行则变数可能较大。

【硅铁】本周硅铁市场表现平稳，市场价格维持在稳定，钢厂相继入场采购，市场成交好转，钢招价格的高位，支撑现货价格，年前价格预计难再下调，下游需求节前释放，预计中旬开始市场活跃度将会降低，成交将会逐步冷清，截止周五，市场主流72硅铁自然块报价5400-5500元/吨现金出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨现金出厂，大厂方面，价格维持在高位，72硅铁报价5700-5750元/吨承兑合格块出厂，75硅铁报价5850-5900元/吨承兑合格块出厂。

【特种合金】本周钒系市场表现相对稳定，由于终端钢厂需求旺盛，片钒前期低价散货顺势上调价格，钒氮合金、钒铁运行稳定。截止周五，片钒报价9.4-9.6万元/吨，钒铁报价含税10-10.4万元/吨，钒氮合金报价含税14.5-14.8万元/吨。外盘方面，80钒铁报21.95-22.5美元/千克钒，五氧化二钒报价4.8-5.8美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.26-8.77万元/吨，50钒铁7.64-7.83万元/吨，钒氮合金11.77-12.06万元/吨。预计下周部分钢招还将持续入场采购，厂家年前订单基本饱和，横盘运行可能将维持较长一段时间。

【硅锰】硅锰市场呈现报价维持高位，南方现货仍紧于北方，1月钢招价格逐步定型，基本以6500-6700区间执行，个别南方钢厂采价略偏高，市场询单仍偏多，均以贸易商询单为主，大幅上涨格局告一段落。本周全国硅锰产量194887吨，环比上周增1.76%，主因宁夏个别企业重新开炉，产量出现上升，但由于广西等南方区域小厂1月1日准时停产，使得本周开工率则出现下降1.44%，但由于减产量不及宁夏大厂增量，所以导致整体产量出现增加。市场零售价格区间仍较大，北方出厂6250-6350现金均有，南方则报价高于北方300元/吨，厂家惜售情绪仍较浓。

目前厂家现货库存仍偏紧，由于进入1月钢招交货期，市场低价可流通资源不多，但如给出合适价格，仍可少量成交，但运输方面则越发吃紧，01盘面价格则几乎接近实际成交价，厂家交割意愿有所降低。本周五有效预报6390张仓单。

锰矿方面来看，UMK、康密劳、South32对华2月期货锰矿报盘均上调，澳块、加蓬、南非块报价均在4.3-4.4美金/吨度，较之1月再次上调0.5美金/吨度左右，连续上调的基调，使得国内港口现货商家挺价仍积极，虽然随着厂家春节备库的结束，成交有所回落，但价格暂未出现明显下滑。

厂家心态来看，短期厂家信心仍较好，由于各方询单仍多，目前供需暂未出现问题，但由于前期低价锰矿资源的逐步到港，部分大厂的成本有所降低，但采购港口现货厂家的成本则仍偏高，所以市场可能出现不同的可调空间，短期厂家主动降价促销可能偏小。

整体来看，短期强势格局难改，但随着钢招的落定，硅锰上冲动力同样逐步减缓，且随着春节假期的来临，市场参与者有所减少，随着成交及询盘的降低，市场价格将重回盘整运行，部分虚高的价格可能出现挤水分的现象，但由于厂家成本不一，且现货锰矿对于合金价格有所支撑，短期下方空间仍偏小，但各方的忧虑情况也有所增加，虽1-2月期货锰矿再次走高，但春节前后期间的运行则变数可能较大。

【锰矿】本周锰矿市场表现较差，外盘再度上涨，发运量保持低位，国内接货积极性较好，但现货市场由于上周厂家节前备货基本结束，港口库存偏高，出货意愿依然偏强的贸易商心态有所回落，市场报价虽然变化不大，但元旦上来之后，主流矿均出现了成交上的小幅松动。截止周五，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸36.44元/吨度，环比下跌0.16元/吨度，澳块40.75元/吨度，较周五下降0.17元/吨度；钦州港主流澳块上调报价至42元/吨度，南非半碳酸货源较紧，成交已上探至40元/吨度。

下游硅锰来看，本周全国硅锰产量194887吨，环比上周增1.76%，广西受电价、亏损等持续影响，小厂在元旦后如期进入了停产阶段，硅锰整体供应紧张较难缓解，主流钢厂在本周也都基本完成1月量的签订，硅锰格局也基本落定，部分尚未完成的钢厂对后期也都普遍看稳，量上面也都基本能满足需求，短期硅锰是难有新行情。

综合来看，本周锰矿市场借着外盘报价的上涨也较难维持高价，甚至出现小幅下挫，节前锰矿市场依然更加依赖硅锰的行情，短期硅锰难有变化的大环境下，锰矿较难走出独立行情，预计下周，锰矿市场冷淡的情况还将延续，临近春节，厂家必将在停运之前积极拉货，部分矿商也将在年前完成公司收尾工作，市场参与者将逐步减少，还有出货需求的贸易商不排除有低价走量的可能，中长期还将看港口库存的变化。

【硅铁】本周硅铁市场表现平稳，市场价格维持在稳定，钢厂相继入场采购，市场成交好转，钢招价格的高位，支撑现货价格，年前价格预计难再下调，下游需求节前释放，预计中旬开始市场活跃度将会降低，成交将会逐步冷清，截止周五，市场主流72硅铁自然块报价5400-5500元/吨现金出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨现金出厂，大厂方面，价格维持在高位，72硅铁报价5700-5750元/吨承兑合格块出厂，75硅铁报价5850-5900元/吨承兑合格块出厂。

钢厂方面，河钢首询6130元/吨，较上月采购价格上调30元/吨，采购数量1913吨，钢厂采购集中进行，硅铁需求缓慢出来，钢厂采购集中进行，南钢，沙钢等开始入场采购，北方以及华东区域大部分钢厂开始采购，需求集中释放，镁锭价格回调，对于75硅铁需求有个良好的支撑，市场成交好转。

综合来看，由于市场需求目前集中释放，短期内价格不会有太大变动，春节前市场价格稳定为主，年前受运输等各个方面影响，预计在1月15号前后，市场成交将会开始减少，平稳过渡为主。

三、特种合金市场详述

【钒】本周钒系市场表现相对稳定，由于终端钢厂需求旺盛，片钒前期低价散货顺势上调价格，钒氮合金、钒铁运行稳定。截止周五，片钒报价9.4-9.6万元/吨，钒铁报价含税10-10.4万元/吨，钒氮合金报价含税14.5-14.8万元/吨。外盘方面，80钒铁报21.95-22.5美元/千克钒，五氧化二钒报价4.8-5.8美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.26-8.77万元/吨，50钒铁7.64-7.83万元/吨，钒氮合金11.77-12.06万元/吨。

片钒方面，本周片钒市场需求良好，厂家接到1月订单后原料采购较为积极，前期受需求冷淡影响而小幅下调的低价散货资源在本周基本售空，片钒底部价格小幅上调；钒铁、钒氮合金方面，厂家大多预计本次1月片钒大厂不会调整价格，本周厂家订单接收良好，基本都在稳定生产的同时保有一定的利润，因此短期厂家的现货资源较少，贸易商造作空间小，价格波动可能性不大。

综合来看，终端钢厂目前依然在维持高负荷生产，螺纹钢尚可保持500以上毛利，今年年末的终端需求强于以往，钒氮合金大量订单下，厂家生产积极性短期不会下降，预计下周片钒大厂又将签单，价格变动可能性不大，因此，预计下周部分钢招还将持续入场采购，厂家年前订单基本饱和，横盘运行可能将维持较长一段时间。

【钼】本周钼铁整体维稳运行，钢厂集中进场招标，上下游博弈程度较高，一方面矿山惜售，另一方面钢厂压价，工厂被动挺价，以致于钢厂招标价并未有所回落，价格反而有所坚挺，本周钼铁现金出厂主流报价在10.6万元/吨。

本周欧洲市场总体保持稳定，仍处于假期氛围中，或从下周开始会陆续有所活跃，隔夜氧化钼9.15－9.25美元／磅钼，欧洲钼铁21.95－22.25美元／千克钼。

本周颇受关注的莫过于钢招情况，各大钢厂纷纷进场招标，进行一月招标以及冬储，元旦节后归来，上海某钢厂最初开标价为10.35-10.37万元/吨，而后由于供应不足，出现多个招标价格，最高定价为10.55万元/吨，江苏某钢厂招标定价为10.59万元/吨。根据实地调研，多数钼铁厂皆排单到春节前，且无明显库存，低价采购原料较为困难，且到货有所缓慢。

终端下游来看，本周不锈钢市场弱势盘整运行，由于临近春节，下游需求一般，成交较差，但商户调价意愿较低。本周佛山、无锡两市场库存环比有所增加，主要体现在300系中。

整体来看，当前钼市维稳可能性较大，下跌风险较小，如若矿价有所上涨，节前钼市反而易涨难跌。

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