2月7日，2020上海钢联新春团拜会铁合金专场正式召开。本次团拜会采用网络直播的方式，共同探讨硅锰&硅铁2大品种，累计在线人数300人次。会议主要围绕国内铁合金市场产业数据进行解读及展望。
2月7日两场会议由Mysteel铁合金部总经理助理黄佳音主持，Mysteel铁合金属首席分析师查佐栋做主题演讲。
硅锰篇纪要如下：
2020年1-2月硅锰整体基本面表现：
整体运行情况：前1个多月硅锰现货价格还是整体呈现走高的态势，开工的企业，单吨利润都不错，原料锰矿现货价格同样出现止跌回升阶段，但港口现货锰矿实际成交价格暂没有硅锰涨幅大，海外期货锰矿则从1月报盘开始有所止跌回升，而钢铁生产则在近1个月左右降幅略明显，但同样由于下游工地开工的放缓，社会钢材库存压力较大，钢材价格同样近期面对比较明显的压力，这就使得各方对于后期硅锰价格的趋势打了问号。
硅锰的上中下游：
上游锰矿价格：从1月前春节开始，锰矿港口现货的跌价动力开始减小、一方面商家会顶住锰矿价格不让自己总资产有太明显的波动、第二就是也是厂家方面的集中冬储采购、使得今年锰矿开始止跌回升。Mysteel南非天津港半碳酸指数目前在37左右运行，比2019年11月中旬的最低位31涨20%。锰矿期货，umk南半从12月最低3.5到1月开始涨价，3.9到4.4到3月期货的4.5-4.6美金，12月最低价的这批矿基本已经陆续到港，拿到的厂家成本还算较低，但能拿到的都是前期一路拿高价矿的厂家和商家，是补偿性的，而1月3.9美金这批矿的成本在32人民币左右，估计在2月上中旬也基本陆续开始到港了，后期开始基本进来的矿价都是上涨趋势，所以单从矿价方面来看，如果锰矿商要维持自己的利润，报价必定是呈现缓步上升趋势的，而厂家的用矿虽然1月还较低，但从2月开始是逐步上升的趋势。所以单从矿价趋势来看，厂家后期矿方面的成本是上升的。
库存：从趋势来看，虽然节前及节日期间由于厂家的采购，当时运输还相对正常，天津港库存小幅下降，但仍在350万位置，按道在正月十五厂家开始正常补充锰矿库存，由于节后运输吃紧，港口库存大概率还是有走高，不排除冲击400万吨高位，对于港口现货锰矿价格压力还是较大。
硅锰市场情况：2020年1月和2月这波涨幅就是依托不可预见性事件的供需矛盾的出现、1月这次上涨，一是碰到01交割大月、二是碰到钢招冬储、三是当时不少机构等也加入了抢现货的行列、就把当时的市场情绪抬的很高、、而2月来看，这次又是过年，又是叠加这个特殊事件的影响，导致前面说的部分钢厂当时认为涨价也没有多备货，维持低库存等2月采购，而2月一下子运输困难，使得自身库存就比较吃紧了，而从Mysteel长期跟踪的全国60家有代表性的钢厂硅锰库存来看，2019南北钢厂库存均值为19.8天，同比降13.15%，2019年库存整体呈现阶梯下降趋势，部分北方钢厂库存仅在10-15天左右，一是由于钢厂消耗的增速加快，同比库存天数出现下降，二是由于硅锰合金价格2019下半年长期处于下降通道，部分中小钢厂库存控制较为灵活，不压大资金在原料备库方面，导致库存天数较之往年下降相对明显，同样也是这次2月钢招价格上涨的另一个主要因素。
下游钢材方面：短期来看，这次特殊情况对钢铁行业的影响主要集中在一季度，特别是工地及较多钢铁下游需求延后复工，对钢材需求端的影响大于钢铁生产端，预计第一季度钢铁行业生产经营形势不容乐观。而中期来看，随着情况好转或结束，对钢铁行业的影响将逐渐减弱。同时，随着国家逆周期调节政策力度持续加大，各项稳增长措施不断落地，钢材需求可能迎来一波集中释放，第二季度钢铁行业生产经营形势预计将有好转。而全年来看，按中国钢铁工业协会表示，总体形势好于去年，只是因为这次特殊情况的爆发，会使经济发展受到干扰，但随着稳增长一系列政策的支撑，总体运行将呈现先抑后扬的态势。
关于Mysteel节后铁合金调研数据：
厂家硅锰生产方面：
全国1-12月硅锰总产量1039.98万吨，较之2018年全年（873.11万吨）增加19.11%。
1月硅锰全国综合开工率为：55.14%，较之12月减少3.23%。全国12月产能1484698吨（产量831659吨，较之12月减少34959吨）。
而本周硅锰供应与五大钢种需求变化来看，五大钢种硅锰（周需求）：137687吨，环比上周降5.81%，全国硅锰产量（周供应）：190869吨，环比上周减0.33%；
本周全国121家独立硅锰企业样本：开工率全国54.07%，较上周下降0.72%；日均产量27267吨，减90吨。
厂家锰矿及焦炭等原料库存方面：
近期，本网调研了30家主流硅锰企业，被调研的这30家企业日产占全国产量60%，均是各产区比较有代表性的大型生产企业，最低库存5天，最高库存到月底，表达的共性问题就是用车紧张，高速有部分封闭，近2天天津区域下雪，加重运输困难程度，且有企业反馈除锰矿紧张，焦炭方面也有所紧缺，有个别中小企业受原料紧张停产，但大部分大型企业暂未进入停产减产阶段，只是有降耗打算，降耗在20-30%范围，如运输不解决预计下周开始适当降耗。
综合：
1、原料端：
虽厂家需求不错，但由于短期运输困难，导致出现的港存积压走高，对于现货价格上涨形成一定的制约，虽海外报盘仍有上调，但同样3月报价涨幅减缓，但相对于国内价格来说，国内商家及厂家又站在高风险的位置。
2、硅锰供需：
下游钢材端表现：一季度在解决运输问题后，钢厂端的需求暂难大幅增加，且由于钢厂利润的缩减，很可能在硅锰供应较多的几个月会出现“报复性”压价、硅锰厂家到时的日子就会比较难过一点、因为硅锰高供应是建立在对于锰矿高需求的前提下、所以高供应期间、厂家成本不会太低、到时候这个时间点厂家会面对上下2方面的压力。
供应方面：虽然近期价格的走高，使得有能力开工的企业均稳定生产，且叠加广西后期电费政策明朗后，部分中小企业的投产，硅锰供应还是呈现缓步增加的趋势，但从硅锰新增产能方面来看，今年增速预计有所放缓。受此次特殊情况影响，预计乌蒙地区的改造时长也有所拉长，对于抑制硅锰合金新增产量的增加也算是一个利好
运输情况：因为目前来看省内运输问题不是太大，但运费上升较为明显，且夸省的还是有点问题，包括各家找汽运的难易度都不一样，短期运输要全面很好的恢复，看来还是要点时间。
价格区间：由于受此次事件影响，硅锰价格区间可能会在1季度及2季度出现较为强烈的波动，但受锰矿价格的支持，同样呈现上有顶、下有底的状态，波动速率将有所增加。
今年市场的参与难度比以往几年更高，同样考验每个企业的自身风控能力，同样也是高风险高收益的一年。
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