铁合金市场一周评述（07.06-07.10）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，由于钢招的逐步敲定，且由于期货盘面围绕6600一线盘整，使得厂家信心略有走高，且前期6100现金出厂资源同样减少，贸易商则持有一定的现货低价库存待售，市场整体价格略有纠结，虽港口锰矿库存仍维持高位，但贸易商低抛意愿降低，同样持货观望，但短期销售意愿仍偏强，而部分参与过期货的实体企业则目前在期货盘面销售意愿较强，而从开工方面来看，由于高价矿的到港，部分企业则有减产打算，但从趋势来看，减产幅度仍不及预期，整体来看，7月中旬国内硅锰有成本支撑，暂时较难出现大幅下滑格局，但如减产不及预期，进入7月底及8月后，8月钢招仍有一定概率再次下调。

【硅铁】本周硅铁市场震荡偏弱运行，周初现货市场紧张，价格相对坚挺，随着主流钢厂招标相继定价，期货价格下行，市场信心不振，成交情况一般，价格略有松动，截止周五72硅铁报价5600-5700元/吨，75硅铁报价5700-5800元/吨，大厂方面价格维持稳定，短期内市场维持弱稳运行，复产开工增多，价格可能会下行风险。

【硅锰】国内硅锰盘整运行，但市场询盘有所增加，部分贸易商对于超低价兴趣增加，对于6100-6150元/吨现金出厂资源较感兴趣，且随着较多地区低价资源的减少，零售报价稳定在6150-6250元/吨现金出厂左右，而随着高价矿的到港及进入厂家成本，较多采购期货锰矿企业进入亏损阶段，部分企业本周已有减产降耗意愿出现，全国开工率（产能利用率）全国53.21%，较上周减1.11%；日均产量25395吨，减255吨。整体厂家信心偏弱，主因7月钢招采价较低，且贸易商给出的意愿采价同样毫无利润可言，但如目前不把高价现货产品销售完毕，对于后期逐步走低的硅锰成本也不利，所以目前硅锰市场整体处于亏损阶段，但厂家销售意愿尚可，仍愿意积极消耗库存，但下游除钢厂正常采购外，投机贸易商只对超低价资源感兴趣，同样表示短期只是看准因开工率降低而出现的短暂机会，不会长期囤货。

锰矿方面，海外矿山8月对华期货报价持续下调，TP新一轮南非半碳酸对华报价4.2美元/吨，较之上一次报价仍有下调0.4美元/吨左右，几乎快接近2月春节涨价前的价格位置，由于硅锰价格的弱势，国内商家及厂家仍对于高价锰矿有所迟疑，接货程度一般，但由于近期6月高价矿的到港，目前港口商家持矿成本较高，同样国内接期货厂家成本也较高，港口报价略有止跌盘整，但厂家采购意愿仍偏低。

钢厂方面来看，目前7月钢招陆续公布，仍低于6500元/吨采价，华东集中在6400元位置，南方略低50元，个别北方钢厂有6300元/吨采到，但不具普遍性，由于厂家成本的走高，再次低价供货意愿较低。

综合来看，由于钢招的逐步敲定，且由于期货盘面围绕6600一线盘整，使得厂家信心略有走高，且前期6100现金出厂资源同样减少，贸易商则持有一定的现货低价库存待售，市场整体价格略有纠结，虽港口锰矿库存仍维持高位，但贸易商低抛意愿降低，同样持货观望，但短期销售意愿仍偏强，而部分参与过期货的实体企业则目前在期货盘面销售意愿较强，而从开工方面来看，由于高价矿的到港，部分企业则有减产打算，但从趋势来看，减产幅度仍不及预期，整体来看，7月中旬国内硅锰有成本支撑，暂时较难出现大幅下滑格局，但如减产不及预期，进入7月底及8月后，8月钢招仍有一定概率再次下调。

【锰矿】本周锰矿市场开盘下跌后因持续阴跌后现货倒挂水平较高，贸易商低价惜售情绪较浓，报价止跌小幅上调1元/吨度左右，不同矿种成交跟进幅度不同，在0.5-1元/吨度，但涨后整体成交跟盘量并不明显，一方面是由于前期低价时期库存得到补充，基本以刚需为主，另一方面担心市场涨价难以持续。截至7月10日，Mysteel天津港South32澳块价格指数显示39.76元/吨度，综合环比跌0.61元/吨度，UMK南非半碳酸为36.46元/吨度，涨0.16元/吨度；Mysteel钦州港South32澳块价格指数显示40.06元/吨度，综合环比涨0.62元/吨度，UMK南非半碳酸为36.96元/吨度，涨1.04元/吨度。

外盘方面，本周Jupiter对华进行8月锰矿装船报价Mn36.5%南非半碳酸为4.2美元/吨度，较7月主流成交环比下跌0.6美元/吨度，粗略折合人民币现货成本为35元/吨度左右，基本贴合当前现货价格水平。据了解，此次报盘国内接盘积极性较高。

港口库存方面，本周天津、钦州两港口皆出现集中到港情况，港口出库不及入库水平，天津港库存回涨至300万吨以上水平，钦州港库存累至125万吨左右，库存水平再次走高。

整体来看，当前锰矿市场期现皆呈现弱稳态势，然市场对于后市分歧较大，多数人士认为本周小幅反弹走稳行情难能持续，或会昙花一现，进而进一步回调；部分人士认为市场下游期货接盘情绪较浓，且现阶段到港期货皆倒挂，同时8月期货与现货水平贴近，市场对于后市下跌具有抵抗性。短期来看，港口库存增加明显，当前维稳阻力较大，但由于现货倒挂水平较高，下周行情或呈抵抗式下跌运行趋势。

【硅铁】本周硅铁市场震荡偏弱运行，周初现货市场紧张，价格相对坚挺，随着主流钢厂招标相继定价，期货价格下行，市场信心不振，成交情况一般，价格略有松动，截止周五72硅铁报价5600-5700元/吨，75硅铁报价5700-5800元/吨，大厂方面价格维持稳定，短期内市场维持弱稳运行，复产开工增多，价格可能会下行风险。

厂家方面，本周（7.10）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.7%，较上周增0.5%；日均产量14720吨，增107吨。五大钢种硅铁（周需求）：29254吨，环比上周减少2.51%，全国硅铁产量（周供应）：10.3万吨，环比上周增0.73%。

钢厂方面，周初河钢敲定7月招标价格6100元/吨，华北以及华东钢厂相继敲定招标价格，钢厂招标价格呈现前高后低趋势，后期招标价格基本在6000-6100元/吨，市场信心受成交以及期货影响，略有不振。

综合来看，硅铁厂家7月集中复产，供应量增多，市场现货紧张局面将会缓解，加上钢厂招标结束，市场成交减少，活跃度会降低，硅铁现货价格近期可能会有所松动。

二、特种合金市场评述

【钼】本周钼铁市场高开低走，周初归来延续上周五行情，报价上调，但涨后市场较为冷清，主要由于前期低价时期中间商库存得到一定补充以及钢厂集中采购潮告一段落，市场整体成交较少，随后受海外进口价格下跌冲击，国内钼市出现下调，但市场报价差异性较大，主流现金出厂报价集中在8.8万元/吨。

本周国际钼市亦是先扬后抑，周初由于国内补库进行询单买盘较多，氧化钼成交价格涨至7.7美元/磅钼，而后由于国内市场积极性下降，国际自身需求较为低迷，价格再次出现下跌，欧洲氧化钼破7美金至6.9美元/磅钼。

本周终端代表性钢厂采购寥寥，山西某大型钢厂采购以不了了之收场，湖南一钢厂于上周流标后本周定价8.72万元/吨，较前期主流招标价格出现小幅上涨，其余个别钢厂招标价格集中在8.7万元/吨。受海外原料价格走低影响，厂家对国内钼精矿心理接受价位大幅走低，矿山出货困难，但低价又有所惜售，出现库存情况。

本周不锈钢市场价格呈现稳中偏强运行，周初时分受伦镍及不锈钢期货盘面大幅上涨影响，现货市场出现成交小高峰，钢厂涨价积极性较高叠加部分规格因梅雨资源到货不畅，价格偏强，但无锡、佛山两市场略存差异，316L市场成交偏弱，价格弱稳运行，无锡市场太钢316L价格维持在19900元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为61.05万吨，环比小幅下降1.18%，本次库存表现为200系资源仍较多，300系以消化为主，市场整体流通情况较好，且后期整体库存压力并不大。

整体来看，当前钼市场由于面临阶段性采购空窗期，下游市场处于传统消费淡季，存在年中检修情况，原料库存尚可，叠加海外原料价格持续冲击国内市场，国内信心不足，悲观情绪较浓，故补库积极性一般，但随着价格进一步下跌或再次出现集中采购现象。

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