引言：2020年，富锰渣市场整体呈现前高后低趋势运行，五月份经历高点之后，市场持续低迷，价格下行，接近年底，市场行情好转，价格上行，整体价格水平低于2019年。2020年富锰渣产量较2019年有所减少，产能相对增，一季度富锰渣市场开工少，疫情期间，南方基本处于停产状态，产量相对减少。2020年整体行情低迷，厂家利润低。国内进口锰矿及硅锰价格低迷，焦炭价格上涨等因素，富锰渣市场承压，结合企业综合效益因素，形成买方市场。国内富锰渣高炉开工较低，企业处在盈亏边缘，在政策及各地区对生产冶炼不同要求情况下，企业新建高投资低回报，生产工艺未能最优化，国内市场整体效益低下。
一、2020年市场回顾
- 一季度表现情况：2020年初，由于春节及疫情影响，富锰渣市场开工率较低，停产减产情况严重，整个一季度，市场生产供应较缓慢，南方富锰渣市场停产居多。疫情期间，工厂停产之后难以恢复生产，市场基本消耗厂家库存为主。
一月份，湖南地区Mn30%富锰渣出厂不含税保持在1050元/吨左右，二月份小幅上调至成交价Mn30%富锰渣出厂不含税1080元/吨，山西Mn28%富锰渣出厂含税报价31.5元/吨度；三月份富锰渣市场弱势运行，报价小幅下调，湖南有厂家报价Mn30%富锰渣出厂不含税低于1000元/吨，山西Mn28%富锰渣出厂含税28元/吨度。春节及疫情影响，富锰渣市场多数厂家停产，湖南地区富锰渣厂家基本都处于停产状态，一方面是疫情期间运输不畅导致原料不足，被迫停产，另一方面，产品输送给下游企业受阻。市场主要消耗现货库存，湖南厂家库存量在几百吨到两三千吨左右。北方富锰渣市场春节期间有部分企业停产，疫情期间，山西地区停产企业较多。二月后期，湖南区域运输未完全放开，实行定向装运，产品运输仍然不畅，加上下游合金厂需求少，富锰渣厂家库存消耗低。山西富锰渣市场相对正常运行，厂家正常生产。二月底，市场均还有部分现货库存，供应相对稳定。随着各地运输逐渐放开，市场稍有好转，但产品运输仍受影响。截至一季度末，国内富锰渣市场弱势平稳，由于南方开工复产情况未有较大改观，多数厂家处于不报价不出货状态，湖南地区复产依旧少。
2、二季度表现情况：四月份富锰渣市场基本恢复正常生产运行，市场供应逐步恢复，上下游市场也正常运行，下游硅锰厂家开工增加，市场需求回暖。
四月初，富锰渣市场仍旧处于弱势运行状态，湖南富锰渣市场报价回落，Mn30%富锰渣出厂不含税1050-1100元/吨。四月中下旬，报价上调，Mn30%富锰渣出厂含税成交价43元/吨度，报价出厂不含税基本在1100-1150元/吨；山西地区Mn28%富锰渣出厂含税成交价41元/吨度，低价资源封盘惜售；四月底，湖南市场Mn30%富锰渣出厂不含税1150-1250元/吨，山西市场Mn28%富锰渣报价40元/吨度出厂不含税，成交向好。辽宁地区部分厂家Mn40%富锰渣出厂含税53元/吨度。五月份，南方市场开工较前期略增，湖南嘉禾地区Mn30%富锰渣出厂不含税1250元/吨，出厂含税49元/吨度。山西地区Mn28%富锰渣出厂不含税41元/吨度。辽宁地区富锰渣厂家基本开工正常，需求好，厂家均有部分库存，Mn40%富锰渣现金含税出厂价格52-53元/吨度。六月份，由于锰矿及硅锰市场价格小幅下调，南北方富锰渣市场报价及成交均有所下调，小幅回落50元/吨左右，湖南市场Mn30%富锰渣出厂不含税1200-1250元/吨，部分厂家成交价在1180-1200元/吨。山西Mn28%富锰渣出厂不含税40元/吨度左右，辽宁市场Mn40%富锰渣出厂含税报51-52元/吨度。
开工方面，四月份南方市场开工略有增加，北方市场开工较稳定，整体较前期有所增。四月中下旬，国内富锰渣市场向好运行，开工增加，湖南富锰渣市场开工率升高，部分厂家已经全面或部分复产，湖南永州和郴州地区达到50%开工率，甚至60-70%开工。报价上调，部分厂家低价惜售。厂家原有的库存已经消耗完全，炉子完成检修，已经开工投产，订单较稳定。山西地区富锰渣成交价上涨，低价资源封盘惜售，北方地区整体开工较稳定。六月份，开工稳定，多数厂家现货库存少。
3、三季度表现情况：富锰渣市场弱势盘整运行，价格下行，进口锰矿下调，下游硅锰需求减，成交乏力，市场心态低迷。八月份，富锰渣市场逐渐回暖，价格稍有上调，截至三季度末，富锰渣市场维持弱势平稳运行。
7月份，富锰渣市场弱势运行，价格小幅下调，出货成交乏力，厂家供长协订单较多，市场心态低迷。湖南Mn30%富锰渣现金出厂不含税980-1020元/吨，部分可能会有停炉打算。山西富锰渣市场运行情况较差，Mn25%富锰渣现金出厂不含税30元/吨度，Mn28%富锰渣现金出厂不含税34元/吨度。辽宁Mn40%富锰渣现金出厂含税42元/吨度。8月份，富锰渣市场下行到一定低位后逐渐回暖，湖南市场均价低于7月份。9月份，市场盘整稳定，开工略增，市场均价和9月基本持平。三季度末，湖南嘉禾地区Mn30%富锰渣现金出厂不含税主流在950-1020元/吨，山西灵丘地区Mn28%富锰渣现金出厂不含税32元/吨度，辽宁富锰渣市场Mn40%富锰渣现金出厂含税维持在40元/吨度。
4、四季度表现情况：10月和11月，富锰渣市场持续弱势状态，价格继续下调，心态松懈。12月份，富锰渣市场盘整向好，偏强运行，市场心态好转，市场信心增强，价格稍显混乱，整体向好。厂家报价小幅上调，现货库存较少，出货情况良好。
10月份，富锰渣市场继续弱势下行，嘉禾地区Mn30%富锰渣价格现金出厂不含950-1000元/吨，多数价格低于1000元/吨，部分价格低于950元/吨。辽宁市场Mn40%富锰渣现金出厂含税38元/吨度，整体呈弱稳状态。11月初，富锰渣市场南方厂家库存量较少，北方厂家库存量较高。湖南嘉禾地区Mn30%富锰渣现金出厂不含税860-950元/吨，山西灵丘地区富锰渣厂家持观望态度，出货缓慢，现货库存囤积，厂家库存增加，由于行情低迷，厂家倾向于多出生铁，降低富锰渣的产量。11月中下旬，富锰渣价格进一步下调，个别厂家由于年末将至，持有低价抛货心态。12月份，富锰渣市场向好偏强运行，厂家开工维持正常，心态较好，现货库存较少，市场信心良好，市场价格整体小幅上调20-30元/吨，嘉禾地区Mn30%富锰渣现金出厂不含税950-980元/吨。整体来看，11月和12月富锰渣均价基本持平，低于10月份均价。
5、市场供应情况：2020年富锰渣总产量低于2019年，同比小幅下降4.2%。春节期间，富锰渣市场开工低，疫情期间，南方基本处于停产状态，山西停产企业也占多数，整体2月份产量较低。另外，环保及企业综合效益因素，导致部分企业停产，开工较少。
二、上下游情况：
1、锰矿方面
2020年一季度锰矿市场受疫情影响，终端下游库存累积，企业复工复产效率较低，进口锰矿现货价格不断走低。国产矿不好采货，部分厂家备有一定量的库存，外加采购部分马来矿以及越南矿。港口进口锰矿价格下调，天津港南非高铁矿29-30元/吨度，钦州港南非高铁30-31元/吨度。海外疫情爆发，南非、马来等锰矿发运国纷纷实行封锁，矿山停采，国外供应及发运受影响，锰矿预期到港量减少，国内市场情绪发生明显变化，国内港口现货上涨明显。
二季度来看，四五月份开始，各国放松防控措施，货物正常流通，中国作为锰矿主要消耗国，以及加蓬的增量，国内锰矿到港量明显增加，库存出现大幅度累积，受高库存影响，港口现货价格持续走跌。五月份天津港南非高铁货少，价格小幅回暖，Mn28%南非高铁41-42元/吨度，Mn33%南非高铁48元/吨度，湖南低锰高铁国产矿价格偏低，而且相对稳定，辽宁地区国产矿价格相对偏高，整体成本有所上升。
整个三季度，进口锰矿下行，南非高铁现货锰矿持续下跌，港口库存增加，市场心态松懈。7月份，天津港Mn28-30%南非高铁32元/吨度，钦州港Mn32%南非高铁34元/吨度，本地高铁锰矿石价格偏低且变化小。8月份，天津港南非高铁Mn30%价格29-30元/吨度，钦州港Mn33%南非高铁33元/吨度。三季度末，天津港南非高铁价格比较混乱， Mn28-30%高铁矿28-29元/吨度，钦州港Mn29%南非高铁31元/吨度，Mn32-33%南非高铁出货32.5元/吨度。
进入四季度，10-11月，进口锰矿现货价格持续下调，南非高铁价格低位运行，天津港Mn32%南非高铁报价由28-29元/吨度降到27-28元/吨度，部分矿商低价出货，工厂小量补货；钦州港Mn33%南非高铁报价31元/吨度，价高难以成交出货。年底，由于外部关系影响，南方澳矿通关受到影响，价格快速上涨，对北方锰矿价格起到正向作用，且年底备货情况明显，港口现货价格整体走高。
2、下游合金方面
从整体运行情况看，上半年受疫情影响，下半年受政策面影响，全年硅锰供需错配，价格整体呈现前高后低的态势，企业获利难度增加。原料锰矿受海外疫情影响，波动起伏较大，钢铁生产增幅较大，价格表现较好，整体对于硅锰需求旺盛，下游需求的好转叠加年底政策限制产量，使得硅锰企业在2020年整体经营情况尚可。
一季度末，硅锰市场行情上涨，南方硅锰厂家开工逐渐增加，对原料的需求有所增加，促进锰矿及富锰渣的释放。四月份，由于硅锰合金厂家开工仍有限，富锰渣市场处于有价无市状态，需求低迷。四月中下旬，下游开工增加，对原料需求尚可。四月底，富锰渣市场整体需求增加，下游询货增加，出货量增，厂家信心增强。三季度，下游硅锰市场弱势运行，观望为主，采购需求不积极，市场整体缺乏动力。受硅锰期货盘面变动影响较大，市场现货价格整体趋势向下。10-11月，硅锰市场价格偏低，钢厂招标拖延，市场信心减，钢厂对原料采购需求偏谨慎。硅锰厂家对于原料的需求有限，由于进口锰矿市场价格偏低，厂家从成本上来考虑，可能会更多采购进口锰矿，部分采购富锰渣，对于富锰渣采购需求量减少。12月份，硅锰市场走势良好，价格上涨，多数硅锰厂家满负荷生产，对原料采购需求相对增加。
三、2021年市场展望
1、原料端：2月锰矿外盘报价大幅上调，年初矿山减少发运量，同时，由于海外疫情影响，生产、发运及需求方面皆有较大不确定性，在原有生产预期增量计划下，全球锰矿产量将继续增加，中国作为全球锰资源第一大需求国，发往中国的销量仍会有所增加，国内库存可能不会得到明显的缓解，价格上行空间将有限。富锰渣高炉扩容，锰矿消耗将会增多，国产低品位锰矿使用将会受限，未来可能有必要在国内外充分开发适用于富锰渣生产需求的锰矿，缓解后期富锰渣高炉原料紧缺的问题。对国内贫锰矿及进口锰矿在冶炼中的工艺对比，研究小高炉及大容量高炉使用进口矿与国产矿配比问题，使效益最大化。
2、供应端：目前统计国内富锰渣高炉总共106台，100立方高炉的有25台，主要集中在宁夏、山西、辽宁、云南地区，其他国内高炉大小不一，多数在50立方以上。小型高炉（50立方以下）面临淘汰压力，中型高炉面临环保压力，大型高炉在制定行业标准。2020年富锰渣新增产能有所增加，湖南嘉禾地区炉子逐步改造成100立方以上的高炉，预计到2021年一季度全部改造完成。按照这个趋势，可能会有越来越多的高炉进行改造成大炉子，产能相对会有所增。国内富锰渣行业形成了以山西，广西，湖南，宁夏，内蒙，辽宁为主的生产基地，企业结合自身因素进行改进提升，加强沟通交流，共同探讨新的工艺技术。
3、需求端：硅锰合金综合成本重心向上，2021年从计划上来看仍有部分产能释放，但从现有政策来看对新增产能有明显压制情况。由于2020年硅锰新增产能在三季度集中投放，而四季度内蒙、宁夏、广西等主产区出现不小的限电限产举措，大量产能被抑制，如2021年限制缓和，且叠加四季度高利润的延续，2021年上半年国内产量仍有释放可能。
4、政策端：国家对富锰渣的产业政策及富锰渣高炉产业升级改造。富锰渣高炉企业采用环保新技术、新工艺、新设备，减少有组织排放和无组织排放，达到国家“三废”排放标准。节能降耗，将尾气全部利用余热发电，余热烘干等新技术、新工艺，充分回收利用，实现节能、减排、增效。
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