2024 年4 月29 日公司发布23 年年报和24 年一季报，23 年实现营业收入7.94 亿元，同比增长32.02%；实现归母净利润1.58 亿元，同比减少4.85%（按照会计准则追溯调整后）。1Q24 实现营业收入1.7 亿元，同比增长13.24%；实现归母净利润0.17 亿元，同比减少28.69%。
23 年公司数控刀片延续了高增长/高盈利能力，但受整刀业务影响利润承压：
（1）数控刀片（车削+铣削+钻削）依旧表现优异：23 年实现营业收入7.22 亿元，同比增长22.07%，实现毛利率49.65%，同比减少0.56pcts，在行业需求偏弱的背景下实现了较高增速，同时保持了较强的盈利水平。23 年数控刀片均价7.01 元/片，22 年为6.57 元/片。
（2）整体硬质合金刀具拖累整体表现：23 年整体硬质合金刀具业务实现收入0.59 亿元，同比增长949.84%，该业务开始放量。但由于在产能爬坡阶段各项固定成本金额较大， 毛利率仅为2.81%，对公司*终的利润造成较大影响。
（3）23 年公司确认股权激励股份支付费用2796.68 万元、可转债利息支出2691.48 万元，对利润也造成不利影响。
1Q24 业绩表现我们认为仍受到整体硬质合金刀具拖累，后续伴随产能利用率提升有较大改善空间：1Q24 公司收入增长但利润同比出现下降，毛利率从1Q23 的45.32%同比下降了8.08pcts 到1Q24 的37.24%，我们认为主要是低毛利率的整体硬质合金刀具收入占比提升，导致综合毛利率下降，业绩继续承压，后续伴随产能利用率提升有较大改善空间。
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